قال جيديميناس سيمكوس، عضو مجلس محافظي البنك المركزي الأوروبي ورئيس البنك المركزي الليتواني، إن على صانعي السياسات الحفاظ على الهدوء في الاجتماع المقبل وتجنّب المبالغة في رد الفعل تجاه التطورات المرتبطة بالحرب في الشرق الأوسط. وأضاف أن أزمة أعمق قد تؤثر في الأسعار والنمو الاقتصادي.
وقال سيمكوس إن البنك المركزي الأوروبي ينبغي أن يتخذ قراره المقبل بالاعتماد على أفضل المعلومات المتاحة في يوم الاجتماع. وبعد هذه التعليقات، حافظ زوج اليورو/الدولار (EUR/USD) على مكاسب تعافٍ طفيفة قرب 1.1650، مرتفعًا بنسبة 0.12% خلال اليوم.
تفويض البنك المركزي الأوروبي واجتماعاته
يقوم البنك المركزي الأوروبي، ومقره فرانكفورت، بتحديد أسعار الفائدة وإدارة السياسة النقدية لمنطقة اليورو، بهدف إبقاء التضخم قرب 2%. ويجتمع مجلس المحافظين ثماني مرات سنويًا، ويضم رؤساء البنوك المركزية الوطنية في منطقة اليورو وستة أعضاء دائمين، من بينهم الرئيسة كريستين لاغارد.
التيسير الكمي هو أداة يقوم فيها البنك المركزي الأوروبي بإنشاء يورو لشراء أصول مثل السندات الحكومية أو سندات الشركات، وغالبًا ما يؤدي ذلك إلى إضعاف اليورو. وقد استُخدم في 2009–11، وفي 2015، وخلال جائحة كوفيد.
التشديد الكمي هو العكس، حيث يوقف البنك المركزي الأوروبي عمليات شراء السندات الجديدة ويتوقف عن إعادة استثمار الحيازات التي تستحق. وعادةً ما يكون ذلك داعمًا لليورو.
تمركز السوق وتداعيات التقلبات
لكن الأزمة الأعمق تحمل آثارًا كبيرة على الأسعار قد تجبر البنك المركزي الأوروبي على التحرك. لقد رأينا عقود خام برنت الآجلة لتسليم مايو ترتفع بأكثر من 8% خلال الشهر الماضي، ولامست مؤخرًا 95 دولارًا للبرميل، وفقًا لبيانات ICE Futures Europe. هذا الضغط التضخمي يعني أن على المتداولين التفكير في شراء خيارات شراء رخيصة بعيدة عن سعر التنفيذ على اليورو كتحوط ضد رد فعل متشدد على نحو مفاجئ من البنك المركزي الأوروبي.
وعلى الجانب الآخر، يهدد الصراع أيضًا النمو الاقتصادي، ما قد يدفع البنك المركزي الأوروبي إلى تبني موقف أكثر دعمًا، أو ميالًا للتيسير. وأظهر أحدث مسح ZEW لمعنويات الاقتصاد في ألمانيا، الذي صدر الأسبوع الماضي، هبوطًا حادًا إلى -5.2، ما يشير إلى تزايد التشاؤم بين المستثمرين المؤسساتيين. ويعزز ذلك حجة التمركز لاحتمال حدوث تراجع عبر خيارات البيع على اليورو أو عقود أسعار الفائدة الآجلة التي قد تستفيد من خفض للفائدة لاحقًا هذا العام.
