ارتفع الإنتاج الصناعي في اليونان بنسبة 5.3% على أساس سنوي في يناير.
وقد قورن ذلك بزيادة قدرها 3.9% على أساس سنوي في الفترة السابقة.
ارتفاع قوي في الناتج الصناعي اليوناني
يشير ارتفاع الإنتاج الصناعي إلى 5.3% في يناير إلى أن الاقتصاد اليوناني بدأ عام 2026 بزخم ملحوظ. وتوحي هذه المفاجأة الإيجابية بأن الطلب الكامن قوي، مواصلاً اتجاهات التعافي القوية التي شهدناها طوال عام 2025. وينبغي على المتداولين النظر إلى ذلك باعتباره إشارة إلى أن توقعات أرباح الشركات اليونانية قد تكون أقل من اللازم.
هذه البيانات القوية ليست معزولة، إذ إن مؤشر مديري المشتريات التصنيعي (S&P Global Manufacturing PMI) لليونان لشهر فبراير 2026 أكد أيضاً التوسع، مسجلاً 54.2. وتُعزز هذه البيانات الإيجابية المتسقة مبررات استمرار الأداء الاقتصادي المتفوق. لذلك ينبغي علينا توقع زيادة في المعنويات الصعودية لبورصة أثينا.
في الأسابيع المقبلة، من المرجح أن نشهد زيادة في شراء خيارات الشراء (Call Options) على الصناديق المتداولة في البورصة (ETFs) المُركزة على اليونان، مثل GREK. وبعد مكاسبها الكبيرة بأكثر من 20% في عام 2025، سيبحث السوق عن أسباب لمواصلة هذا الاتجاه الصعودي. ويُعد بيع خيارات البيع (Puts) خارج نطاق المال (Out-of-the-Money) على أسهم الشركات الصناعية والمصرفية اليونانية الكبرى استراتيجية جديرة بالنظر لالتقاط العلاوة.
تُعقّد هذه القوة في اقتصاد طرفي المشهد بالنسبة للبنك المركزي الأوروبي، الذي كان يشير إلى موقف حذر. ومع بقاء تضخم منطقة اليورو الإجمالي يحوم قليلاً فوق الهدف عند 2.5% في فبراير، فإن أرقام النمو القوية من الدول الأعضاء تجعل خفض أسعار الفائدة أقل احتمالاً على المدى القريب. وهذا يعزز سردية “معدلات أعلى لمدة أطول” في أوروبا.
ونتيجة لذلك، ينبغي أن نتوقع بقاء اليورو متماسكاً، لا سيما مقابل الدولار الأمريكي. أصبحت استراتيجيات المشتقات التي تستفيد من استقرار سعر صرف EUR/USD أو ارتفاعه الطفيف أكثر جاذبية الآن. ومن المرجح أيضاً أن يستمر تضييق الفارق بين عوائد السندات الحكومية اليونانية والألمانية، وهو اتجاه رئيسي منذ العام الماضي.
