ارتفع زوج الجنيه الإسترليني/الدولار (GBP/USD) باتجاه 1.3479 مع تراجع الدولار الأميركي بعد قول الرئيس ترامب إن الصراع في إيران قد ينتهي «قريباً جداً». لكنه حذّر لاحقاً من ردّ أقوى إذا تدخلت إيران مع ناقلات النفط في مضيق هرمز.
بقي الزوج قرب «خط اتجاه داعم» (خط على الرسم البياني يربط القيعان ويُظهر مستوى دعم) منذ يناير 2025، ثم تحرك فوق «خط اتجاه هابط قصير الأجل» (خط يربط القمم الهابطة ويُظهر ضغط بيع) من قمة يناير. هذه الحركة خففت ضغط الهبوط على المدى القصير، لكنها لم تؤكد بدء «اتجاه صاعد» جديد (مسار ارتفاع مستمر).
نتذكر الوضع في مطلع 2025، عندما اندفعت الأسعار صعوداً لفترة قصيرة بفعل عناوين جيوسياسية. هذا الارتداد المؤقت يذكّر بأن الاتجاهات الأساسية في الاقتصاد والسياسة النقدية غالباً ما تتغلب على تأثير الأخبار السريعة. حينها لم يتحقق الأمل في موجة صعود جديدة، وفي النهاية خضع الزوج لقوة الدولار الأوسع خلال ذلك العام.
حتى تاريخ اليوم، 10 مارس 2026، يعاني الجنيه دون 1.2550 تحت ضغوط مختلفة. وبينما جاءت بيانات التضخم في المملكة المتحدة أعلى من المتوقع عند 3.8%، أظهر تقرير الوظائف الأميركية «غير الزراعية» (Non-Farm Payrolls: عدد الوظائف الجديدة خارج القطاع الزراعي، وهو مؤشر رئيسي لقوة سوق العمل) إضافة قوية بلغت 275 ألف وظيفة. هذا يضع بنك إنجلترا في موقف صعب، بينما يمنح الاحتياطي الفيدرالي أسباباً قليلة لتخفيف موقفه.
يعكس «سوق الخيارات» (عقود تمنح الحق في الشراء أو البيع بسعر محدد خلال مدة) هذا الغموض، إذ تُظهر «انحرافات المخاطر لثلاثة أشهر» (Risk Reversals: مقياس يقارن تكلفة خيار الشراء وخيار البيع لمعرفة ميل السوق للصعود أو الهبوط) لزوج GBP/USD ميلاً مستمراً نحو «خيارات البيع» (Puts: عقود تربح عادةً عندما يهبط السعر) عند -0.8، ما يعني أن المتداولين يدفعون سعراً أعلى للحصول على حماية من الهبوط. كما أن «التقلبات الضمنية» (Implied Volatility: تقدير السوق لحجم تذبذب السعر مستقبلاً والمستخرج من أسعار الخيارات) ترتفع تدريجياً لتقترب من 9.5، ما يشير إلى توقع تحركات سعرية أكبر. في هذه البيئة، قد يفكر المتداولون في شراء «خيارات بيع» للتحوط لمراكز الشراء أو لفتح تعرض هبوطي مضاربي.
بالنسبة لمن يبحثون عن مخاطر أوضح، قد تكون استراتيجية «فارق خيارات البيع الهابطة» (Bear Put Spread: شراء خيار بيع بسعر تنفيذ أعلى وبيع خيار بيع بسعر تنفيذ أقل لتقليل التكلفة مع تحديد الربح والخسارة) مناسبة. تتيح هذه الطريقة الاستفادة من احتمال الهبوط مع وضع سقف للخسارة القصوى إذا ارتفع الجنيه بشكل مفاجئ. الهدف هو حماية المحافظ من حركة أسعار متقلبة تقودها العناوين.
نراقب مستوى 1.2600 باعتباره «منطقة مقاومة» (مستوى يحدّ الصعود بسبب كثافة عمليات البيع) أوقفت محاولات الارتفاع عدة مرات هذا العام. الفشل في اختراقها خلال الأسابيع المقبلة سيعزز سيناريو الهبوط. وعلى الجانب الآخر، يبقى أدنى مستوى منذ بداية العام قرب 1.2480 «دعماً» محورياً (مستوى قد تتزايد عنده عمليات الشراء) يستحق المتابعة.
ابدأ التداول الآن – انقر هنا لفتح حساب حقيقي في VT Markets
