سجّل زوج اليورو/الدولار الأمريكي (EUR/USD) مستوى 1.1500 رغم ضغوط البيع في وقت سابق. لم تُشِر تسعيرات الخيارات إلى توقّعات بهبوط كبير، إذ أصبح انعكاس المخاطر لمدة شهر واحد أقل دعماً لطلب عقود بيع اليورو.
أعادت أسواق أسعار الفائدة التسعير بعد صدمة طاقة مدفوعة بالنفط، مع استخدام مقايضات المؤشر لليلة واحدة لمدة شهر واحد المُسعّرة بعد عام كمرجع. بلغ متوسط التحرك عبر عملات مجموعة العشر نحو زيادة تقارب 50 نقطة أساس.
اليورو/الدولار يحافظ على دعم رئيسي
ارتفعت معدلات الفائدة الأمريكية بمقدار 25 نقطة أساس، على خلفية توقعات بتأثير أصغر على التضخم في الولايات المتحدة. في أوروبا، تم تسعير EUR ESTR أعلى بمقدار 65 نقطة أساس، وارتفع GBP OIS بمقدار 80 نقطة أساس.
قد يُضيّق هذا التحول فروق مقايضات السنتين بين اليورو والدولار، ما قد يعزز الدعم قرب 1.1500. تُسجَّل المقاومة الأولية عند 1.1650، مع ارتباط مزيد من المكاسب بالتقدم نحو وقف إطلاق النار.
يذكر المقال أنه أُنتِج بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي وتمت مراجعته من قبل محرر.
فروق العائد تقود السرد
تُهدد التوترات المتجددة في مضيق هرمز مجدداً بصدمة طاقة، وتدعم البيانات الأخيرة تبايناً في توقعات البنوك المركزية. جاءت القراءة التقديرية السريعة لتضخم HICP في منطقة اليورو لشهر فبراير 2026 أعلى من المتوقع عند 2.8%، بينما ظل أحدث مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي (CPI) أكثر احتواءً عند 3.1%. يشير ذلك إلى أن البنك المركزي الأوروبي قد يُجبر على اتخاذ موقف أكثر تشدداً من الاحتياطي الفيدرالي.
في سوق الخيارات، نلاحظ غياباً مماثلاً للقلق من كسر هبوطي كبير في EUR/USD. يُظهر انعكاس المخاطر لمدة شهر واحد تراجع الطلب على عقود بيع اليورو، ما يوحي بأن متداولي المشتقات لا يتموضعون لاحتمال انخفاض كبير من المستويات الحالية. يكرر ذلك المعنويات التي شهدناها في 2025 عندما صمد مستوى الدعم آخر مرة.
يبقى المحرك الأساسي هو تضييق فارق أسعار الفائدة، وهو ما نراه في سوق مقايضات السنتين حيث تقلّص الفارق بين اليورو والدولار إلى -75 نقطة أساس من -90 نقطة أساس قبل شهر فقط. يجعل ذلك الاحتفاظ باليورو أكثر جاذبية نسبياً ويعزز فكرة أن مستوى الدعم 1.1500 سيبقى متماسكاً خلال الأسابيع المقبلة.
لذلك، نرى المقاومة الأولية لزوج EUR/USD عند مستوى 1.1650. ومن المرجح أن يعتمد صعود كبير يتجاوز هذا المستوى على أي تهدئة لمخاوف إمدادات الطاقة الجديدة. ينبغي على المتداولين مراقبة هذه التطورات عن كثب لأنها ستحدد قدرة الزوج على اختراق ذلك السقف.
