مخاطر حرب النفط ورد فعل السوق
في وقت متأخر من الاثنين، قال الرئيس الأميركي دونالد ترامب إن العمليات ضد إيران قد تنتهي قريباً، واصفاً الحرب بأنها “شبه مكتملة”. وقال الحرس الثوري الإيراني إن طهران ستقرر موعد انتهاء الحرب، وحذّر من احتمال تعطيل صادرات النفط الإقليمية إذا استمرت الهجمات الأميركية والإسرائيلية. أنهت المؤشرات الرئيسية في وول ستريت جلسة الاثنين على ارتفاع، وصعدت العقود الآجلة لمؤشرات الأسهم الأميركية بين 0.2% و0.3%. وعوّض الذهب خسائره من قرب 5,000 دولار واتجه نحو 5,200 دولار صباح الثلاثاء في أوروبا. أغلق زوج اليورو/الدولار (EUR/USD) يوم الاثنين على ارتفاع طفيف وتداول قرب 1.1650 صباح الثلاثاء. وأعلنت الصين أن صادرات فبراير ارتفعت 21.8% على أساس سنوي، والواردات 19.8%، ما دعم تداول الدولار الأسترالي/الدولار الأميركي (AUD/USD) فوق 0.7100. قال نائب محافظ بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA) أندرو هاوزر إن تقلبات أسعار النفط والشرق الأوسط تُصعّب قرارات البنوك المركزية، وإن الاستجابة تعتمد على حجم صدمة الأسعار ومدتها. وارتفع الجنيه الإسترليني/الدولار (GBP/USD) فوق 1.3470، بينما تداول الدولار/الين (USD/JPY) دون 157.50.صفقات الخيارات للتعامل مع التقلبات
يشير التحرك الكبير في أسعار النفط من أكثر من 110 دولارات إلى أقل من 90 دولاراً خلال يوم واحد إلى تقلبات حادة (تغيرات سريعة وكبيرة في الأسعار) يُرجّح استمرارها. يمكن النظر في شراء “استراتيجية الستريدل” على عقود خام غرب تكساس الآجلة (شراء خيار شراء وخيار بيع عند سعر تنفيذ متقارب للاستفادة من حركة كبيرة صعوداً أو هبوطاً). وتذكّر هذه الدرجة من عدم اليقين بما حدث مطلع 2022 عندما أدت التوترات الجيوسياسية إلى تحركات تجاوزت 25% خلال أسابيع. مع تسعير السوق لاحتمال اقتراب نهاية الصراع، يتراجع “التقلب الضمني” للأسهم (التوقعات التي تعكسها أسعار الخيارات لحجم تذبذب السعر مستقبلاً)، ما يجعل شراء الخيارات أقل كلفة. ويُتوقع أن يكون مؤشر VIX (مقياس لتوتر سوق الأسهم يُستدل به على مستوى القلق) قد تراجع من مستويات فوق 30 ويتجه نحو 22، ما يتيح فرصة لشراء خيارات شراء على مؤشر S&P 500. وتسمح هذه الإستراتيجية بالاستفادة من أي صعود إضافي مع تحديد الحد الأقصى للخسارة مقدماً. هبوط مؤشر الدولار دون 99 يعكس تحولاً أوسع نحو أصول أعلى مخاطرة. ونرى أن ذلك يفتح مجالاً لشراء خيارات شراء على أزواج مثل EUR/USD وAUD/USD للاستفادة من استمرار ضعف الدولار. كما أن “ثبات التضخم عند مستويات مرتفعة” (تباطؤ انخفاضه) مع إظهار أحدث قراءة لمؤشر أسعار المستهلكين CPI (مقياس لتغير أسعار سلة من السلع والخدمات) ارتفاعاً سنوياً بنسبة 3.1%، يعني أن هامش دعم البنك المركزي للدولار عبر سياسة أكثر تشدداً محدود، لأن ذلك قد يضغط على الأسواق. على الرغم من التفاؤل، فإن صعود الذهب نحو 5,200 دولار يشير إلى أن جزءاً من السوق ما زال “يتحوط” (يقلل المخاطر عبر أدوات حماية) من مخاطر نادرة لكنها شديدة. ولا يمكن تجاهل تهديد إيران بتعطيل صادرات النفط الإقليمية، وقد يكون شراء خيارات شراء بعيدة عن سعر السوق على الذهب (Out-of-the-money: سعر تنفيذ أعلى بكثير من السعر الحالي، وتكون أرخص عادة) بمثابة تأمين منخفض الكلفة نسبياً للمحفظة. ويعكس هذا المستوى السعري المرتفع تراكم آثار التضخم لسنوات منذ ذروة CPI في 2022.
ابدأ التداول الآن – انقر هنا لفتح حساب حقيقي في VT Markets
