ارتفع زوج USD/JPY لليوم الثالث على التوالي يوم الاثنين، بنسبة 0.07%، وكان يتم تداوله قرب 158.02. وكان قد بلغ في وقت سابق 158.90، مع ارتباط المكاسب بالطلب على الدولار الأمريكي وتوقعات مجلس احتياطي فدرالي أقل ميلاً للتيسير.
تراجع الزخم السعري بعد الاقتراب من 159.00، وهي منطقة ترتبط بمخاوف التدخل ضمن نطاق 159.00–160.00. ويشير مؤشر القوة النسبية إلى اتجاه صاعد وهو قريب من مستويات التشبع الشرائي.
مستويات المقاومة الرئيسية
تقع المقاومة الأولية عند 159.00. وقد يؤدي التحرك فوق هذا المستوى إلى زيادة مخاطر انعكاس الاتجاه إذا دخل الزوج منطقة 159.00–160.00.
على الجانب الهابط، فإن الهبوط دون 157.97 سيضع 156.45 في الأفق. أما المزيد من الضعف فسيستهدف المتوسط المتحرك البسيط لـ50 يوماً عند 156.15، ثم المتوسطين المتحركين البسيطين لـ20 و100 يوم عند 155.49/51.
تتأثر قيمة الين بالأداء الاقتصادي لليابان، وسياسة بنك اليابان، وفروق عوائد السندات، وشهية المخاطرة. وقد دعمت سياسة بنك اليابان شديدة التيسير من 2013 إلى 2024 تراجع الين، بينما قدم التفكيك التدريجي لهذه السياسة في 2024 بعض الدعم وقلّص فجوة العائد بين الولايات المتحدة واليابان لأجل 10 سنوات.
يواصل الدولار الأمريكي إظهار قوة أمام الين، مدفوعاً بمجلس احتياطي فدرالي يشير إلى خفض أقل لأسعار الفائدة مما كنا نتوقعه لعام 2026. وجاءت بيانات التضخم الأساسي الأمريكي التي صدرت الشهر الماضي لشهر يناير عند 3.4% بشكل عنيد، ما يعزز فكرة أن أسعار الفائدة الأمريكية ستبقى مرتفعة لفترة أطول. وهذا يبقي الضغط الصعودي على الدولار مع بقاء ميزة عائده جذابة.
توقعات مخاطر التدخل
مع دفع USD/JPY الآن لما بعد 161.00، فإن خطر التدخل المباشر من السلطات اليابانية مرتفع للغاية. ونتذكر التحركات الكبيرة في السوق بعد تدخلهم خلال 2022، كما أصبحت التحذيرات اللفظية من وزارة المالية أكثر تكراراً في الأسابيع الأخيرة. وهذا يخلق حالة مواجهة متوترة، إذ تتصادم الأسباب الأساسية لقوة الدولار مع الضغط السياسي في اليابان.
بالنسبة للمتداولين الراغبين في مواكبة الاتجاه الصاعد، قد يكون شراء عقود خيارات شراء (Call) قصيرة الأجل على USD/JPY مع أسعار تنفيذ حول 162 خطوة ذكية. تتيح هذه الاستراتيجية المشاركة في أي مكاسب إضافية إذا اخترق الزوج إلى مستويات أعلى. كما أنها تحد بشكل حاسم من مخاطر الهبوط لتقتصر على العلاوة المدفوعة، وهو أمر أساسي إذا تسبب تدخل مفاجئ في هبوط حاد للزوج.
