انخفض زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي يوم الاثنين مع ارتفاع الطلب على الدولار الأمريكي خلال حركة عزوف عن المخاطرة مرتبطة بالصراع في إيران. وتداول الزوج عند 1.3366 بانخفاض 0.28%، بينما ارتفع النفط 11% بعد أن تراجع من قفزة قاربت 30% في الجلسة الآسيوية.

ضعفت معظم عملات مجموعة الثماني أمام الدولار، مع ارتفاع مؤشر الدولار الأمريكي بأكثر من 0.34%. وكان مؤشر DXY عند 99.20 بعد أن لامس 99.69، وهو أعلى مستوى في نحو ثلاثة أشهر شوهد آخر مرة في أواخر نوفمبر 2025.

تعطل إمدادات النفط

ارتبطت تحركات النفط بعدم قدرة السفن على المرور عبر مضيق هرمز وبالتغيرات في الإنتاج في العراق والكويت والإمارات العربية المتحدة. ومن المقرر أن يناقش وزراء المالية في مجموعة السبع إطلاق النفط من الاحتياطيات، وفقاً لما ذكرته فاينانشال تايمز.

أظهر مسح بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك لتوقعات المستهلكين أن توقعات التضخم لمدة عام واحد بلغت 3% في فبراير، انخفاضاً من 3.1% في يناير. وكانت التوقعات لثلاث سنوات وخمس سنوات عند 3% لكل منهما.

غابت البيانات البريطانية، مع تركيز على مبيعات التجزئة الصادرة عن BRC لشهر فبراير، بالإضافة إلى الإنتاج الصناعي والناتج المحلي الإجمالي وخطاب محافظ بنك إنجلترا أندرو بيلي. وتشمل الإصدارات الأمريكية بيانات الوظائف ومبيعات المنازل القائمة وتصاريح البناء وبدايات الإسكان وتضخم المستهلكين ومؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي.

على الرسوم البيانية، استقر GBP/USD قرب 1.3392 حول متوسطات الحركة البسيطة لـ50/100/200 يوم المتجمعة بين 1.3530 و1.3400، مع مقاومة قرب 1.3450. وتشمل مستويات الدعم 1.3360 و1.3300 و1.3200، بينما تراجع مؤشر المعنويات من أعلى من 123 إلى قرب 109.

أفكار لتداول المشتقات

نظراً لتصاعد الصراع في إيران وما نتج عنه من توجه نحو الملاذات الآمنة، نرى أن الدولار الأمريكي يكتسب قوة بشكل ملحوظ. ينبغي على متداولي المشتقات النظر في التموضع لمزيد من الهبوط في GBP/USD، ربما عبر شراء عقود خيارات البيع (Put). توفر هذه الاستراتيجية مخاطرة محددة مع الاستفادة من بيئة العزوف عن المخاطرة الحالية التي تصب في صالح الدولار.

إن تدفق الملاذ الآمن إلى الدولار نمط راسخ شاهدناه عند بداية النزاع في أوكرانيا مطلع 2022. وفي الأشهر التي تلت ذلك الحدث، ارتفع مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) من نحو 96 إلى ما يزيد على 103 مع بلوغ حالة عدم اليقين العالمي ذروتها. ويبدو أن ديناميكية مشابهة تتشكل الآن، بما يشير إلى أن قوة الدولار لا تزال لديها مساحة للاستمرار.

إن حجم عدم اليقين في الوضع، مع مخاطر التصعيد وكذلك احتمال التهدئة المفاجئة، يتسبب في ارتفاع توقعات تقلبات الأسعار. لذا ينبغي النظر إلى استراتيجيات شراء التقلب، مثل شراء عقود سترادل (Straddle) على GBP/USD. يتيح ذلك للمتداول الاستفادة من حركة سعرية كبيرة في أي من الاتجاهين، وهو ما يلائم الحالات التي تكون فيها النتيجة الجيوسياسية ثنائية.

تاريخياً، تؤدي الأزمات الجيوسياسية إلى ارتفاع في التقلب الضمني، ما يجعل مثل هذه الاستراتيجيات مربحة. خلال غزو أوكرانيا في 2022، قفز مؤشر تقلبات Cboe (VIX) بأكثر من 30%، ونتوقع رؤية رد فعل مشابه في مقاييس تقلبات العملات الآن. وهذا يجعل العلاوة المدفوعة حالياً للخيارات استثماراً محتملاً حكيماً في ظل الاضطراب المتوقع.

وبما أن الصراع يؤثر مباشرة في عبور النفط عبر مضيق هرمز، فإن اتخاذ مركز مباشر على النفط الخام يبدو مبرراً. يُعد شراء عقود خيارات الشراء (Call) على عقود WTI أو برنت الآجلة طريقة مباشرة للمضاربة على مزيد من تعطل الإمدادات. وتشير القفزة الأولية البالغة 11% في أسعار النفط إلى أن السوق شديدة الحساسية تجاه هذا الممر البحري الخانق.

يمكننا الرجوع إلى حرب الخليج عام 1990 كسابقة، عندما تضاعفت أسعار النفط الخام بأكثر من الضعف خلال بضعة أشهر عقب الاضطراب في الشرق الأوسط. يوضح ذلك الحدث التاريخي مدى سرعة إعادة تسعير أسواق الطاقة، ما يشير إلى أن المراكز الطويلة في مشتقات النفط قد تحقق عوائد كبيرة إذا استمر الصراع الحالي.