ارتفاع أسعار الطاقة وقوة الغاز الهولندي يضغطان على اليورو، مما يبقي زوج EUR/USD تحت الضغط. ارتفع الغاز الطبيعي بنسبة 30% عند افتتاح السوق، ما يربط التحيّز قصير الأجل بتحركات الطاقة.
لا تُوصَف فروق أسعار الفائدة بأنها المحرّك الرئيسي لزوج EUR/USD. ينصبّ التركيز على مخاطر النمو المرتبطة بارتفاع أسعار النفط والغاز.
أسعار الطاقة تدفع الضغط على اليورو
تشير تسعيرات السوق الآن إلى زيادتين في أسعار الفائدة من البنك المركزي الأوروبي بحلول ديسمبر. وتبلغ الاحتمالية الضمنية لأول زيادة من المركزي الأوروبي في يونيو 84%.
قالت عضوة مجلس محافظي البنك المركزي الأوروبي إيزابيل شنابل إن صدمة الطاقة قد تدفع التضخم بعيدًا عن الهدف. ولم تقدّم توجيهًا بشأن مسار أسعار الفائدة وأشارت إلى حالة عدم اليقين حول ما إذا كانت زيادات أسعار النفط ستستمر.
تم إعداد هذه المادة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي ومراجعتها من قبل محرر. وقد تم توزيعها من قبل فريق FXStreet Insights، الذي يختار ملاحظات السوق ويضيف تحليلات داخلية وخارجية.
الارتفاع الأخير في أسعار الطاقة يخلق تحيزًا هبوطيًا لزوج EUR/USD. نشهد صعود عقود الغاز الطبيعي الهولندية TTF الآجلة بأكثر من 25% خلال الشهر الماضي إلى قرابة 55 يورو لكل ميغاواط/ساعة، ما يفرض ضغطًا مباشرًا على آفاق النمو الأوروبي. وقد دفع ذلك زوج العملات للهبوط باتجاه مستوى 1.06.
استراتيجية الخيارات لمزيد من الهبوط
ينبغي ألا ينصب تركيزنا على فروق أسعار الفائدة، إذ إن السوق يسعّر بالفعل احتمالًا بنسبة 75% لرفع الفائدة من البنك المركزي الأوروبي بحلول يوليو. بدلًا من ذلك، يتمثل العامل الدافع في خطر أن تؤدي تكاليف الطاقة المرتفعة إلى خنق النشاط الاقتصادي، ما يجعل اليورو أقل جاذبية. يحدث ذلك حتى مع إظهار بيانات أوائل مارس الأخيرة ارتفاع تضخم منطقة اليورو الرئيسي إلى 2.8%.
رأينا هذا النمط نفسه يتكرر في 2022 عندما تسببت صدمة الطاقة الأولية في هبوط اليورو نحو التكافؤ مع الدولار. خلال تلك الفترة، طغت مخاوف الركود بالكامل على دورة رفع الفائدة التي أطلقها البنك المركزي الأوروبي لاحقًا. تشير السوابق إلى أنه في أزمة الطاقة، تتغلب مخاوف النمو على السياسة النقدية في تأثيرها على العملة.
في ضوء هذه النظرة، ينبغي لمتداولي المشتقات التفكير في شراء خيارات البيع (Put) على زوج EUR/USD للتموضع لمزيد من الهبوط. يمكن أن تتضمن الاستراتيجية شراء خيارات بيع بسعر تنفيذ أدنى من 1.05 وتاريخ انتهاء في أواخر أبريل أو مايو. يوفّر ذلك طريقة محددة المخاطر للاستفادة إذا واصل اليورو الضعف تحت وطأة تكاليف الطاقة.
