شركة كارڤانا (NYSE: CVNA) ارتفعت بأكثر من 13,000% خلال ثلاث سنوات، ثم شهدت هبوطًا بنسبة 98% في عام 2022 قبل أن تتعافى وتصل إلى قمم تاريخية جديدة. الحركة انطلاقًا من قاع الموجة ((II)) عند 3.62 دولار تُوصَف بأنها تقدم خماسي الموجات، حيث انتهت الموجة (I) عند 486 دولارًا.
يشير التحليل إلى أن السهم الآن في مرحلة تصحيحية لكامل صعود الموجة (I). ويحدد منطقة تراجع مستهدفة بين 245 و188 دولارًا، استنادًا إلى ارتداد فيبوناتشي بنسبة 50%–61.8%.
يُوصَف التصحيح بأنه مرجّح أن يتخذ نمط تأرجح من 3 أو 7 أو 11 حركة، اعتمادًا على بنية الرسم البياني اليومي. بعد تشكّل قاع أعلى في منطقة 245–188 دولارًا، يتم وسم التقدم التالي على أنه الموجة (III).
النهج المطروح هو انتظار اكتمال تسلسل 3 أو 7 أو 11 حركة قبل الدخول في صفقات. كما يشير إلى نظام “Extreme Blue Box” كأداة لتوقيت نقاط الدخول.
نرى أنه بعد موجة صعود ضخمة، من المتوقع أن تدخل كارڤانا الآن مرحلة تصحيحية كبيرة. يُتوقع أن يكون هذا التراجع حادًا، ما يخلق فرصة لصفقة هبوطية على المدى القصير. وبالنسبة لمتداولي المشتقات، فإن ذلك يشير إلى شراء خيارات البيع (Put) أو إنشاء فروق نداء هبوطية (Bear Call Spreads) للاستفادة من الهبوط المتوقع باتجاه منطقة 245 إلى 188 دولارًا.
يتعزز هذا الرأي ببيانات الاقتصاد الكلي الأخيرة التي تُظهر تباطؤًا في إنفاق المستهلكين. كما ألمحت أحدث محاضر الاحتياطي الفيدرالي الصادرة في فبراير 2026 إلى أن أسعار الفائدة قد تبقى مرتفعة لفترة أطول، وهو ما يؤثر مباشرةً في القدرة على تحمّل تكاليف قروض السيارات. علاوة على ذلك، تراجع مؤشر مانهايم لقيمة المركبات المستعملة (Manheim Used Vehicle Value Index) مع انخفاضه بنسبة 3.5% في الربع الأخير، ما يشير إلى ضعف الطلب في السوق الأساسية لكارڤانا.
بالنظر إلى نهاية عام 2025، لاحظنا أن حالات التعثر في سداد قروض السيارات لمدة تزيد عن 90 يومًا بدأت بالارتفاع لتصل إلى 2.8% وفقًا لبنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك، وهو أعلى مستوى منذ عام 2012. ويبدو أن هذا الاتجاه يتسارع في الربع الأول من هذا العام، ما يزيد الضغط على الشركات التي تعتمد على الائتمان الاستهلاكي. توفر هذه البيانات التاريخية سياقًا للتراجع المحتمل الذي نتوقعه الآن.
نظرًا لاحتمال حدوث هبوط بنسبة 50%، فمن المرجح أن ترتفع التقلبات الضمنية على خيارات CVNA بشكل ملحوظ. ينبغي على المتداولين الانتباه إلى أن ذلك يجعل شراء خيارات البيع أكثر تكلفة، لكنه يعزز العلاوة المحصّلة من بيع فروق النداء. إن بيئة التقلب المرتفع هذه تفضّل الاستراتيجيات التي تستفيد من اتجاه السعر ومن تآكل القيمة الزمنية.
