تداول زوج اليورو/الدولار الأمريكي قرب مستوى 1.1520 خلال ساعات التداول الآسيوية يوم الاثنين بعد مكاسب طفيفة في الجلسة السابقة. يُظهر الرسم البياني اليومي أن الزوج لا يزال يتحرك داخل قناة هابطة، مما يُبقي الانحياز هبوطياً.
هبط الزوج دون المتوسط المتحرك الأسي لتسعة أيام (EMA)، مع تحوّل هذا المتوسط إلى الانحدار للأسفل، كما أنه لا يزال دون المتوسط المتحرك الأسي لـ50 يوماً. وهذا يُبقي الضغوط قصيرة الأجل والاتجاه الأوسع مائلين إلى الهبوط.
إشارات التشبع البيعي والزخم
هبط مؤشر القوة النسبية (RSI) لفترة 14 يوماً إلى ما دون 30، وهو ما يشير إلى ظروف تشبع بيعي. ويُوحي تراجع مؤشر RSI بأن زخم البيع لا يزال قائماً بدلاً من وجود نهاية واضحة للهبوط.
يُرى الدعم أولاً عند القاع الأدنى خلال سبعة أشهر عند 1.1468. ودون ذلك، تشمل المستويات التي تستحق المتابعة قاعدة القناة قرب 1.1430 والقاع الأدنى خلال تسعة أشهر عند 1.1391.
تظهر المقاومة عند المتوسط المتحرك الأسي لتسعة أيام قرب 1.1650. وسيتطلب أي صعود إغلاقاً يومياً فوق المتوسط المتحرك الأسي لـ50 يوماً عند 1.1742، ثم قمة القناة قرب 1.1790، مع 1.2082 باعتباره أعلى مستوى منذ يونيو 2021.
بالعودة إلى التحليل في أواخر عام 2025، رأينا زخماً هبوطياً قوياً لزوج اليورو/الدولار الأمريكي مع اقترابه من قيعان سبعة أشهر قرب 1.1468. كان الزوج يتداول داخل قناة هابطة، وأشار مؤشر القوة النسبية إلى ظروف تشبع بيعي. إلا أن الصورة الأساسية تغيّرت بشكل كبير في الربع الأول من عام 2026.
المحركات الكلية وتباين السياسات
المحرك الأساسي لدينا الآن هو التباين الواضح في بيانات التضخم بين الكتلتين الاقتصاديتين. جاء التقدير الأولي لمؤشر أسعار المستهلك (CPI) في منطقة اليورو لشهر فبراير 2026 أعلى من المتوقع عند 2.8%، ما يُظهر استمرار ضغوط الأسعار. في المقابل، تراجعت أحدث بيانات التضخم في الولايات المتحدة إلى 2.5%، مما يعزز الحجة لبدء مجلس الاحتياطي الفيدرالي دورة التيسير.
أجبرت هذه البيانات على تحوّل في توقعات البنوك المركزية، وهو ما نعتقد أنه يدعم تعافي الزوج مؤخراً باتجاه مستوى 1.1600. نرى الآن أن السوق يُسعّر تأجيلاً لخفض الفائدة من البنك المركزي الأوروبي، وربما ليس قبل الربع الثالث من 2026. وفي الوقت نفسه، تشير أسواق العقود الآجلة إلى احتمال يتجاوز 70% لخفضٍ في أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي بحلول اجتماع يونيو.
بالنسبة لمتداولي المشتقات، توحي هذه البيئة بالنظر في استراتيجيات تستفيد من احتمال الارتفاع التدريجي، مع التحوط ضد التقلبات. نرى قيمة في شراء خيارات بيع (Put) بسعر تنفيذ قريب من 1.1450 كتحوط ضد أي انعكاس مفاجئ أو مفاجأة متشددة من الفيدرالي. وقد ارتفع مؤشر تقلبات اليورو Cboe EuroCurrency Volatility Index (EVZ) إلى 8.5، ما يشير إلى أن السوق يُسعّر حركة أكبر خلال الأسابيع المقبلة.
على الجانب الصاعد، نعتقد أن استراتيجية فروق شراء صاعدة (Bull Call Spread) قد تكون فعّالة لاقتناص مكاسب إضافية مع مخاطر محدودة. على سبيل المثال، شراء خيار شراء (Call) لشهر أبريل عند 1.1650 مع بيع خيار شراء لشهر أبريل عند 1.1750 في الوقت نفسه قد يحقق ربحاً من التحرك فوق مستوى مقاومة المتوسط المتحرك الأسي لتسعة أيام القديم المذكور في تحليل العام الماضي. تستفيد هذه البنية من الزخم الصاعد الحالي المدفوع بتباين السياسات.
