مخاطر جيوسياسية ودعم من أسعار النفط
ذكر اقتصاديون في بنك كومنولث الأسترالي (CBA) أن إيران قد ترد بهدف تعزيز نفوذها في محادثات مستقبلية لإنهاء الحرب. وأضافوا أن الولايات المتحدة وإسرائيل قد تسعيان إلى تقليص القدرة الهجومية لإيران بهدف تحسين موقفهما التفاوضي في محادثات لاحقة. وأفادت صحيفة «ذا تلغراف» بأن الرئيس الأميركي دونالد ترامب وصف ارتفاع أسعار النفط بأنه «ثمن صغير جداً» مقابل هزيمة إيران وضمان السلام العالمي. كما ذكرت أن ترامب كتب على منصة «تروث سوشيال» أن خيار إيران الوحيد هو الاستسلام غير المشروط، وبعد ذلك سيساعد في اختيار قائدها التالي. قد تبقى مكاسب USD/CHF محدودة إذا ارتفع الفرنك السويسري بفعل طلب الملاذ الآمن. ويراقب المتعاملون أيضاً احتمال تدخل البنك الوطني السويسري في السوق، إذ كرر نائب رئيس البنك أنطوان مارتن أن البنك مستعد للتحرك ضد القوة المفرطة للفرنك، في وقت لا يزال فيه التضخم في سويسرا ضعيفاً. في العام الماضي، شهدنا صعود USD/CHF فوق 0.7800 بدعم من مخاوف الصراع في الشرق الأوسط وقفزة أسعار النفط. كانت تلك إشارة واضحة لزيادة مراكز شراء الدولار مقابل الفرنك. أما اليوم فالمشهد مختلف، إذ استقر خام غرب تكساس الوسيط قرب 82 دولاراً للبرميل بعد زيادة الإنتاج من دول خارج «أوبك» (منظمة الدول المصدرة للنفط) في أواخر العام الماضي.تغير توجه البنك الوطني السويسري وتداعيات التداول
التحول الأبرز يتمثل في تغير تركيز البنك الوطني السويسري: لم يعد الهدف الأساسي الحد من ارتفاع الفرنك، بل أصبح التركيز على مكافحة التضخم المستمر، الذي بلغ 2.1% في فبراير 2026. ويختلف ذلك عن بيئة العام الماضي حين كان مؤشر الدولار قرب 99.50؛ أما اليوم فيتداول أقرب إلى 95.20. وبناءً على ذلك، تقل احتمالات تدخل البنك الوطني السويسري لإضعاف الفرنك، ما يزيل عقبة مهمة كانت تضغط على الفرنك سابقاً. خلال الأسابيع المقبلة، قد لا يكون شراء عقود خيار الشراء (Call Options)، وهي أدوات مشتقات تمنح الحق في الشراء بسعر محدد قبل تاريخ معين، على USD/CHF مناسباً في ظل تغير العوامل الأساسية. وبدلاً من ذلك، يمكن التفكير في شراء عقود خيار البيع (Put Options)، وهي أدوات تمنح الحق في البيع بسعر محدد قبل تاريخ معين، للمراهنة على تراجع إضافي نحو مستوى 0.7650 الذي سُجّل في وقت سابق من هذا العام. تستفيد هذه الاستراتيجية من قوة الفرنك بدعم من موقف أكثر تشدداً من البنك الوطني (ميل إلى تشديد السياسة النقدية مثل رفع الفائدة) ومن هدوء أسواق الطاقة. مع ذلك، تُظهر تجربة 2022 في أوكرانيا كيف يمكن أن ترتفع التقلبات بسرعة، ما يبرز هشاشة الهدوء الجيوسياسي. التقلبات الضمنية (Implied Volatility)، وهي تقدير السوق لمقدار حركة السعر المتوقعة والمستنتجة من أسعار عقود الخيارات، على خيارات USD/CHF عند أدنى مستوياتها منذ عدة أشهر، ما يجعل استراتيجيات «الاسترادل» الطويلة الأجل (Long-dated Straddles)، وهي شراء خيار شراء وخيار بيع معاً عند السعر نفسه للاستفادة من حركة قوية في أي اتجاه، أقل تكلفة نسبياً. قد يكون ذلك نهجاً أكثر حذراً للاستعداد لاحتمال ارتفاع مفاجئ في التوترات دون المراهنة على اتجاه محدد.
ابدأ التداول الآن – انقر هنا لفتح حساب حقيقي في VT Markets
