سجّل مؤشر أسعار المستهلكين في كولومبيا ارتفاعاً بنسبة 5.29% على أساس سنوي في فبراير.
وجاءت النتيجة أقل من التوقعات البالغة 5.49%.
مع تسجيل التضخم في فبراير مستوى أقل من المتوقع عند 5.29%، بات المجال أوسع أمام «بنك الجمهورية» لتسريع خفض أسعار الفائدة. ويزداد الآن احتمال خفض بمقدار 50 نقطة أساس في الاجتماع المقبل، بدلاً من 25 نقطة كما كان متوقعاً. (نقطة الأساس هي جزء من مئة من النقطة المئوية؛ أي 50 نقطة أساس تساوي 0.50%). ويُعد تغيّر توقعات السياسة النقدية المحرك الرئيسي لاستراتيجيتنا خلال الأسابيع المقبلة.
من المرجح أن يضغط هذا التصور بقوة على البيزو الكولومبي. لذا يمكن النظر في بناء مراكز تستفيد من ضعف العملة، مثل شراء «خيارات شراء» على زوج الدولار/البيزو الكولومبي (USD/COP). (خيار الشراء هو عقد يمنح المشتري حق شراء الأصل بسعر محدد خلال فترة معينة). وبالعودة إلى دورة خفض الفائدة التي بدأت في أواخر 2024، تراجع البيزو بأكثر من 7% في الربع التالي، وهو نمط قد يتكرر.
وبشأن «مشتقات أسعار الفائدة»، بات المسار أوضح باتجاه معدلات أقل. (المشتقات أدوات مالية ترتبط قيمتها بسعر فائدة أو أصل آخر). نرى فرصة في تفضيل صفقات «استلام السعر الثابت» في «مبادلات أسعار الفائدة» قصيرة الأجل، على أساس أن البنك المركزي سيستجيب لإشارة تباطؤ التضخم. (مبادلة سعر الفائدة عقد يتبادل فيه طرفان مدفوعات فائدة؛ أحدهما بسعر ثابت والآخر بسعر متغير. واستلام السعر الثابت يعني الاستفادة عندما تنخفض الفائدة المتوقعة).
أما على صعيد الأسهم، فمن شأن تسارع خفض الفائدة أن يدعم سوق الأسهم المحلية. ونرى أن المراكز الصاعدة على مؤشر COLCAP قد تكون مناسبة، وربما عبر شراء خيارات شراء على «صناديق المؤشرات المتداولة» المرتبطة بكولومبيا. (صندوق المؤشر المتداول صندوق يُتداول مثل السهم ويتتبع أداء مؤشر). ويعزز هذا الرأي تسجيل نمو الناتج المحلي الإجمالي 0.8% في الربع الأخير من 2025، ما يشير إلى حاجة الاقتصاد إلى دعم.
ابدأ التداول الآن – انقر هنا لفتح حساب حقيقي في VT Markets
