كانت صافي المراكز غير التجارية (NC) على النفط لدى هيئة تداول السلع الآجلة الأمريكية (CFTC) عند 172.2 ألفًا في أحدث تقرير. وكان الرقم السابق 172.7 ألفًا.
تُظهر أحدث البيانات أن كبار المضاربين قلّصوا بشكل طفيف رهاناتهم الصافية الصعودية على النفط الخام. هذا التغير الصغير جدًا من 172.7 ألفًا إلى 172.2 ألفًا يشير إلى توقف مؤقت أكثر من كونه تحولًا كبيرًا في المعنويات. نرى ذلك علامة على التردد بعد الارتفاع الأخير في الأسعار.
التمركزات المضاربية تُظهر ترددًا
هذا التردد يبدو منطقيًا بالنظر إلى تقرير إدارة معلومات الطاقة الأمريكية (EIA) لهذا الأسبوع، والذي أظهر زيادة مفاجئة في مخزونات الخام الأمريكية بمقدار 2.1 مليون برميل. ومع كون السوق قد استوعب بالفعل نتائج اجتماع أوبك+ الشهر الماضي بالإبقاء على الإنتاج دون تغيير، فإن المحفزات الصعودية الجديدة نادرة. وهذا يترك السوق عرضة لإشارات ضعف الطلب.
كما نلاحظ أن أرقام التضخم لشهر فبراير 2026 جاءت أعلى قليلًا من المتوقع، ما يثير بعض القلق بشأن مسار الاحتياطي الفيدرالي والتأثيرات المحتملة على النمو الاقتصادي. وإضافة إلى ذلك، فإن الانفراج الطفيف في توترات ممرات الشحن خلال الأسبوعين الماضيين أزال جزءًا من علاوة المخاطر الجيوسياسية الفورية. هذا المزيج من العوامل يدعم تبني موقف أكثر حيادية.
بالنظر إلى الماضي، رأينا تسطحًا مشابهًا في المراكز الشرائية المضاربية خلال الربع الرابع من عام 2024، والذي سبق فترة من التداول المتقلب والعرضي لعدة أسابيع. هذا التشابه التاريخي يشير إلى أننا قد ندخل مرحلة من التماسك بدلًا من استمرار الاتجاه. ويظل صافي المركز الحالي عند 172.2 ألفًا أقل بكثير من القمم التي رأيناها في منتصف 2025، ما يوضح أن درجة القناعة لم تعد كما كانت.
بالنسبة للمتداولين، قد تفضّل هذه البيئة استراتيجيات تستفيد من حركة الأسعار ضمن نطاق، مثل بيع عقود الشراء المغطاة مقابل المراكز الطويلة أو بدء صفقات قصيرة على التقلبات.
المستويات المهمة للمراقبة الأسبوع المقبل
ينبغي أن نترقب تحركًا أكثر حسمًا في أرقام هذه التمركزات الأسبوع المقبل. كسر مستوى 160 ألفًا نزولًا قد يشير إلى بداية تصحيح أكثر وضوحًا.
