ارتفعت الفضة (XAG/USD) بشكل طفيف يوم الجمعة مع تراجع الدولار الأمريكي وعوائد سندات الخزانة الأمريكية بعد صدور بيانات الوظائف غير الزراعية الأمريكية الأضعف من المتوقع. ورغم هذا الارتداد، لا تزال الفضة تتجه لتسجيل أول هبوط أسبوعي لها خلال ثلاثة أسابيع.
تم تداول XAG/USD قرب 84.27 دولارًا وقت كتابة هذا التقرير، بارتفاع يقارب 2.73% بعد ارتدادها من أدنى مستوى يومي قرب 80.17 دولارًا. وقد قدّم الصراع الأمريكي-الإيراني بعض الدعم لطلب الملاذ الآمن، ما حدّ من المزيد من التراجعات.
العوامل المحرّكة لارتداد الفضة
أسهمت أسعار النفط المرتفعة المرتبطة باضطراب الإمدادات عبر مضيق هرمز في زيادة المخاوف العالمية بشأن التضخم. وقد أدى ذلك إلى خفض التوقعات بشأن خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، وهو ما قد يضغط على أصل لا يدر عائدًا مثل الفضة.
فنيًا، تتحرك الفضة في نطاق تماسك بعد تراجعها من الحد العلوي لنطاقات بولينجر في وقت سابق من الأسبوع. وتحاول حركة السعر الثبات قرب الحد الأوسط لنطاقات بولينجر حول 83 دولارًا، وهو ما يتوافق أيضًا مع المتوسط المتحرك البسيط لـ 20 يومًا.
يقع مؤشر القوة النسبية RSI قرب 50، بينما يتسطح مؤشر MACD قرب مستوى الصفر مع كون خط MACD أدنى قليلًا من خط الإشارة. ويبلغ مؤشر ADX نحو 18، ما يشير إلى ضعف قوة الاتجاه وسوق يتحرك ضمن نطاق.
قد يؤدي الكسر دون الحد الأوسط لنطاقات بولينجر إلى وضع مستوى 72 دولارًا ضمن نطاق الرؤية، ثم 64.08. أما التحرك فوق 93.86 دولارًا فقد يستهدف 100 دولار ثم 121.66.
الاستراتيجية واعتبارات المخاطر
نرى الفضة عالقة بين إشارات متعارضة، حيث قدّم تقرير الوظائف الأضعف من المتوقع دعمًا مؤقتًا. وأظهرت أحدث بيانات الوظائف غير الزراعية الأمريكية قوة في العنوان الرئيسي لكنها تضمنت مراجعات هبوطية كبيرة للأشهر السابقة، وهو نمط من عدم اليقين شهدناه أيضًا طوال بدايات عام 2024. وتدعم هذه الضبابية الاقتصادية بيئة تداول ضمن نطاق في الوقت الراهن.
ومع ذلك، يظل العائق الأكبر هو التضخم، المدفوع بارتفاع أسعار النفط نتيجة اضطرابات الإمدادات في مضيق هرمز. ومع استمرار التضخم الأساسي في الثبات بعناد فوق مستوى 3% الذي عانينا منه في 2025، يقلّص السوق رهاناته على خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي. وتُظهر أداة CME FedWatch الآن احتمالًا أقل لخفض الفائدة في الاجتماعين المقبلين، ما يحد من صعود الفضة غير المولّدة للعائد.
تؤكد المؤشرات الفنية هذا الافتقار للاتجاه، وتشير إلى تماسك بين الدعم الرئيسي قرب 72 دولارًا والمقاومة قرب 94 دولارًا. وتشير القراءة المنخفضة لمؤشر متوسط اتجاه الحركة (ADX) إلى أن هذا التحرك الجانبي مرجّح أن يستمر في المستقبل القريب. وتجعل هذه البيئة من بيع التقلبات خيارًا جذابًا لتوليد الدخل.
بناءً على هذه النظرة، ينبغي النظر في تطبيق استراتيجيات مثل «Iron Condor» خلال الأسابيع المقبلة، من خلال بيع خيارات شراء خارج نطاق السعر (out-of-the-money) فوق 95 دولارًا وخيارات بيع خارج نطاق السعر تحت 70 دولارًا. وتحقق هذه المقاربة أرباحًا إذا بقيت الفضة ضمن هذا النطاق المحدد، مستفيدة من تردد السوق الحالي وتآكل القيمة الزمنية.
من جهة أخرى، يُعد الصراع الأمريكي-الإيراني مخاطرة كبيرة قد تتسبب في اختراق سعري عنيف. لقد رأينا التقلب الضمني للفضة يرتفع فوق 30% خلال توترات جيوسياسية مشابهة في 2024، لذا يجب الاستعداد لتحرك مفاجئ. وقد ينظر المتداولون الذين يتوقعون اختراقًا حادًا لكنهم غير متأكدين من الاتجاه إلى شراء «Long Strangles» للاستفادة من قفزة في التقلبات.
