ارتفع خام غرب تكساس الوسيط (WTI) بنحو 11% يوم الجمعة ليتجاوز 87.00 دولارًا، وهو أعلى مستوى منذ أكتوبر 2023. وكانت تلك رابع جلسة مكاسب على التوالي بعد ارتفاع بنسبة 5% يوم الخميس، وهو مرتفع بأكثر من 30% مقارنةً بنحو 65.00 دولارًا.
جاءت هذه الحركة عقب تصعيد في الصراع بين الولايات المتحدة وإيران. فقد أدت غارات جوية أمريكية-إسرائيلية على إيران بدءًا من 28 فبراير، ووصفت بأنها عملية «غضب ملحمي»، إلى مقتل علي خامنئي، وقال الحرس الثوري الإيراني إن مضيق هرمز قد أُغلق.
صدمة جيوسياسية وتعطّل الإمدادات
تعرضت تسع سفن لهجمات منذ بدء الصراع، بما في ذلك ناقلة نفط خام قرب ميناء خور الزبير العراقي وأخرى قبالة الكويت كانت تتسرب إليها المياه وتسبب انسكابًا نفطيًا يوم الخميس. وعادةً ما يمر عبر المضيق نحو 20% من الإمدادات النفطية اليومية العالمية، وقد تراجعت حركة الناقلات إلى ما يقارب الصفر.
أصدرت الصين تعليمات لأكبر شركة تكرير لديها بتعليق عقود تصدير الديزل والبنزين. كما أوقفت قطر إنتاج الغاز الطبيعي المسال في منشأتيها الرئيسيتين عقب هجمات على البنية التحتية، ما أدى إلى سحب نحو 20% من الإمدادات العالمية من الغاز الطبيعي المسال.
بدأ العراق إغلاق حقل الرميلة النفطي بسبب نقص التخزين في ظل عدم قدرة الناقلات على مغادرة الخليج. وفي التداول الفني، كان خام غرب تكساس الوسيط عند 88.06 دولارًا، مع الإشارة إلى دعم قرب 65.20 و63.20، ومقاومة قرب 90.00.
دروس في التموضع والتقلب
ومع ذلك، نتذكر أيضًا مدى سرعة انعكاس مثل هذه القفزات، على غرار حركة الأسعار عقب بدء حرب أوكرانيا في 2022 عندما لامس خام برنت لفترة وجيزة 139 دولارًا قبل أن يتراجع إلى ما دون 100 خلال شهر. يشير ذلك إلى أنه مع تحول السعر إلى مسار شبه عمودي في 2025، كان بيع فروق خيارات الشراء خارج نطاق السعر (out-of-the-money call spreads) طريقةً حصيفةً للمراهنة على أن الارتفاع سيتوقف في نهاية المطاف. وكان من شأن هذه الاستراتيجية أن تستفيد من كلٍ من سقف السعر والانخفاض اللاحق في التقلبات بمجرد انحسار الذعر الفوري.
من المرجح أن مؤشر تقلبات النفط الخام التابع لـ CBOE (OVX) شهد قفزة كبيرة خلال تلك الفترة، مع سيطرة الخوف على السوق. تاريخيًا، ارتفع OVX بأكثر من 150% في الأسابيع التي أعقبت غزو أوكرانيا في 2022، ويمكن افتراض أنه تجاوز تلك المستويات في مارس 2025. وقد جعل ذلك استراتيجيات المراهنة على ارتفاع التقلبات شديدة الربحية لمن توقعوا تحركات سعرية عنيفة في أي من الاتجاهين، وليس فقط موجة الصعود.
