صدمة جيوسياسية وتعطل الإمدادات
تعرضت تسع سفن لهجمات منذ بدء الصراع، بينها ناقلة نفط خام قرب ميناء خور الزبير العراقي، وأخرى قبالة الكويت كانت تتسرب إليها المياه وتسبب تسرباً نفطياً يوم الخميس. عادة ينقل المضيق نحو 20% من إمدادات النفط العالمية اليومية، فيما هبطت حركة ناقلات النفط إلى مستوى شبه معدوم. وجهت الصين أكبر شركة تكرير لديها إلى تعليق عقود تصدير الديزل والبنزين. كما أوقفت قطر إنتاج الغاز الطبيعي المسال (LNG، أي الغاز الذي يُبرد ليصبح سائلاً لتسهيل نقله) في منشأتيها الرئيسيتين بعد هجمات على البنية التحتية، ما أخرج قرابة 20% من إمدادات الغاز الطبيعي المسال العالمية. بدأ العراق إغلاق حقل الرميلة النفطي بسبب نقص سعات التخزين مع تعذر خروج الناقلات من الخليج. وفي التحليل الفني (قراءة حركة الأسعار والرسوم البيانية لتحديد مستويات محتملة)، كان خام غرب تكساس عند 88.06 دولاراً، مع ذكر مستويات دعم (مستويات سعرية قد يتوقف عندها الهبوط) قرب 65.20 و63.20، ومستوى مقاومة (مستوى قد يتوقف عنده الصعود) قرب 90.00. بعد الصدمة الأولى في أوائل مارس 2025، اتجهت بعض الاستراتيجيات إلى سوق الخيارات (عقود تمنح حق الشراء أو البيع بسعر محدد خلال فترة) وليس العقود الآجلة فقط. فشراء خيارات الشراء القريبة الاستحقاق (Call Options لشهر قريب، أي رهان على صعود السعر مع مخاطرة محددة) كان سيستفيد من الارتفاع السريع. كما ارتفعت التقلبات الضمنية (التقلب المتوقع ضمن أسعار الخيارات)، ما يعني أن من كان يمتلك استراتيجيات تستفيد من ارتفاع التقلب مثل «السترادل» (Straddle: شراء خيار شراء وخيار بيع بالسعر نفسه للاستفادة من حركة كبيرة صعوداً أو هبوطاً) حقق مكاسب مع التذبذب الحاد.دروس في التموضع والتقلب
لكن مثل هذه القفزات قد تنعكس سريعاً، كما حدث بعد بداية حرب أوكرانيا في 2022 عندما لامس خام برنت 139 دولاراً قبل أن يتراجع إلى ما دون 100 دولار خلال شهر. وعليه، عند تسارع الأسعار بشكل مبالغ فيه في 2025، كان من الممكن استخدام «فروق خيارات شراء خارج السعر» (Out-of-the-money call spreads: بيع وشراء خيارات شراء عند أسعار تنفيذ أعلى من السعر الحالي لتحديد الربح والخسارة) كطريقة أكثر تحفظاً للمراهنة على توقف الصعود لاحقاً، مع الاستفادة أيضاً من تراجع التقلبات بعد انحسار الذعر. من المرجح أن «مؤشر تقلبات النفط الخام» لدى بورصة شيكاغو للخيارات (CBOE OVX، وهو مؤشر يقيس توقعات تقلب أسعار النفط من خلال تسعير الخيارات) سجل قفزة كبيرة في تلك الفترة. تاريخياً ارتفع المؤشر بأكثر من 150% في الأسابيع التالية لغزو أوكرانيا في 2022، ومن الممكن أنه تجاوز تلك المستويات في مارس 2025. وهذا جعل استراتيجيات الاستفادة من التقلب (استراتيجيات تربح من اتساع حركة الأسعار) مجدية لمن توقع تذبذباً حاداً في الاتجاهين. أنشئ حساب VT Markets الحقيقي و ابدأ التداول الآن.
ابدأ التداول الآن – انقر هنا لفتح حساب حقيقي في VT Markets
