أدى ارتفاع مخاطر اتساع الصراع في الشرق الأوسط إلى قيام بنك «آي إن جي» برفع توقعاته لأسعار الألمنيوم. وطرح البنك ثلاثة سيناريوهات للتعطّل مرتبطة بالشحن عبر مضيق هرمز، من بينها سيناريو ترتفع فيه الأسعار لفترة وجيزة فوق 4,000 دولار للطن قبل أن يتراجع الطلب.
ينتج الخليج نحو 9% من الألمنيوم العالمي، إضافة إلى حصة أكبر من المعدن المتداول دولياً. كما تنتج المنطقة نحو 3% من الألومينا (أكسيد الألمنيوم وهو مادة وسيطة تُستخدم لصناعة الألمنيوم) ونحو 1% من البوكسيت (خام طبيعي يُستخرج منه الألمنيوم)، ما يجعل المصاهر تعتمد على استيراد المواد الأولية.
يفترض السيناريو الأول تعطّل الشحن لفترة قصيرة بنحو أربعة أسابيع. تتأخر الصادرات، وتتراكم بعض الكميات في مواقع الإنتاج، ويتعافى إنتاج «قطلوم» ببطء بعد إيقافٍ مُنظّم.
يفترض السيناريو الثاني استمرار قيود الشحن لعدة أشهر. تتقلص الإمدادات المنقولة بحراً (الشحن البحري)، وقد تحدث تخفيضات محدودة في الإنتاج إذا ظلت تسليمات المواد الأولية مقيدة.
يفترض السيناريو الثالث تعطّلاً أشد يستمر نحو ثلاثة أشهر. ويصف «آي إن جي» مزيجاً من فقدان الإنتاج، وتعذر نقل بعض الكميات (معدن عالق لا يمكن شحنه)، ومشكلات أوسع في النقل والتخزين، ما قد يضغط على توافر المعدن ويدفع الأسعار مؤقتاً فوق 4,000 دولار للطن.
نتوقع استمرار ارتفاع «التقلب الضمني» (مؤشر مستخلص من أسعار عقود الخيارات ويعكس توقعات السوق لتذبذب السعر) ما يجعل بيع «خيارات البيع» (عقد يمنح المشتري حق بيع الأصل بسعر محدد) أكثر مخاطرة، بينما قد يصبح شراء «استراتيجية الستردل» (شراء خيار شراء وخيار بيع معاً عند سعر تنفيذ واحد للاستفادة من أي حركة قوية صعوداً أو هبوطاً) مناسباً لمن يتوقع تحركاً كبيراً في السعر. كما ينبغي للمتعاملين متابعة فارق السعر بين «السعر الفوري» و«عقد الثلاثة أشهر» في بورصة لندن للمعادن LME (بورصة عالمية لتداول المعادن)، إذ نتوقع اتساعه نحو «الباكورديشن» (حالة يكون فيها السعر الفوري أعلى من أسعار العقود الآجلة بسبب شح المعروض) من مستواه الحالي البالغ 45 دولاراً للطن مع تسابق المستهلكين لتأمين إمدادات فورية. ويشير ذلك إلى سوق فعلية شديدة الضيق.
ابدأ التداول الآن – انقر هنا لفتح حساب حقيقي في VT Markets
