بلغت مبيعات التجزئة في الولايات المتحدة، باستثناء السيارات، 0% على أساس شهري في يناير. وجاءت مطابقة للتوقعات عند 0%.
تشير هذه النتيجة إلى عدم حدوث تغير شهري في إنفاق المستهلكين على السلع المباعة عبر متاجر التجزئة باستثناء مشتريات المركبات. ويعطي هذا المؤشر صورة أوضح للطلب الاستهلاكي مقارنة بالرقم الرئيسي لمبيعات التجزئة، لأنه يستبعد أثر مبيعات السيارات التي قد تكون متقلبة.
يؤكد تقرير يناير، الذي أظهر نمواً صفرياً خارج السيارات، أن المستهلك الأميركي بدأ يفقد الزخم، بما يتماشى مع التباطؤ الذي ظهر في الربع الأخير من 2025. كما أن غياب أي تسارع في الإنفاق لا يمنح مجلس الاحتياطي الفيدرالي (البنك المركزي الأميركي) سبباً قوياً لتغيير سياسته النقدية الحالية قريباً.
بعد صدور هذه البيانات، سيتجه التركيز إلى تقارير التضخم المقبلة. ووفقاً لآخر قراءة، ما زال مؤشر أسعار المستهلكين (CPI)، وهو مقياس لارتفاع أسعار سلة من السلع والخدمات التي يشتريها الأفراد، عند معدل سنوي 2.8%، أي أعلى من هدف الفيدرالي. ويضع ضعف الإنفاق الاستهلاكي مع استمرار ارتفاع الأسعار البنك المركزي في موقف صعب، ما يرجّح إبقاءه دون تغيير في الوقت الراهن.
قد يتراجع «التذبذب الضمني» في سوق الخيارات خلال المدى القريب، وهو تقدير السوق المتوقع لمدى حركة الأسعار مستقبلاً والمُستدل عليه من أسعار عقود الخيارات، لأن صدور بيانات متوقعة يقلل من عدم اليقين. ويستقر «مؤشر تقلبات CBOE» المعروف بـ(VIX)، وهو مقياس يتابع مستوى تقلبات سوق الأسهم الأميركية المتوقعة، قرب 15، منخفضاً مقارنة بالقفزات التي شهدناها العام الماضي، ما يجعل تكلفة بناء مراكز جديدة أقل. ويمكن النظر إلى ذلك كفرصة لشراء أدوات حماية للمحافظ أو اتخاذ رهانات على اتجاه قطاعات تتأثر بصحة المستهلك.
نرى أن هذه البيانات تجعل المراكز السلبية على أسهم «السلع الاستهلاكية غير الأساسية» أكثر جاذبية، وهي الشركات التي تبيع منتجات يمكن تأجيل شرائها عند ضعف الدخل أو الثقة. وعلى سبيل المثال، قد يواجه صندوق المؤشرات المتداولة لقطاع التجزئة (XRT) ضغوطاً لأنه يعكس هذا التباطؤ في الإنفاق بشكل مباشر. وفي أواخر 2025 ظهر نمط مشابه عندما بدأ تراجع معدلات الادخار الشخصي يؤثر في أداء القطاع.
ابدأ التداول الآن – انقر هنا لفتح حساب حقيقي في VT Markets
