طلب الدولار يحرّك الأزواج الرئيسية
تداول زوج اليورو/الدولار دون 1.1600، وتراجع الجنيه الإسترليني/الدولار باتجاه 1.3300 خلال التعاملات الأوروبية يوم الجمعة. ووُصف الزوجان بأنهما يتعرضان لضغوط بسبب تجدد الطلب على الدولار الأميركي (عملة الملاذ الآمن) والحذر قبيل صدور تقرير الوظائف الأميركي. تداول الذهب قرب 5,100 دولار، مع وصف الحركة السعرية بأنها محدودة بسبب قوة الدولار الأميركي. وذُكرت الفضة قرب 82.80 دولار، وربط النحاس بارتفاع المخزونات (زيادة الكميات المخزنة). في العملات الرقمية، وُصفت بيتكوين وإيثريوم وXRP بأنها تتحرك بحذر بعد تراجع يقارب 2% في اليوم السابق. كانت بيتكوين فوق 71,000 دولار، وإيثريوم عند 2,000 دولار، بينما تحركت XRP بشكل عرضي (ضمن نطاق ضيق دون اتجاه واضح).تحوّل المحاور نحو 2026
بالعودة إلى مطلع 2025، نتذكر التركيز الشديد على كل تقرير وظائف غير زراعية أميركي والقلق الناتج عن تصاعد التوترات في الشرق الأوسط. بيئة السوق التي شهدت اليورو/الدولار دون 1.1600 والذهب عند 5,100 دولار اتسمت بالاتجاه إلى الدولار الأميركي كملاذ آمن. أما الآن في مارس 2026، فقد تغيّرت الديناميكيات، لكن المحاور الأساسية للتضخم وسياسات البنوك المركزية ما زالت مهمة للمتداولين. تراجع الخوف من صدمة نفطية بسبب صراع الشرق الأوسط، لكن أسعار الطاقة لا تزال تؤثر في توقعات التضخم. وجرى تمديد أوبك+ (تحالف دول أوبك وحلفائها) لخفضها الطوعي للإنتاج بمقدار 2.2 مليون برميل يومياً حتى نهاية 2025، ما وضع دعماً لأسعار الخام. هذا الانضباط المستمر في المعروض يعني أن على المتداولين الحذر من مخاطر صعود التضخم. ما كان متوقعاً من «خفض تدريجي» للفائدة من مجلس الاحتياطي الفيدرالي (البنك المركزي الأميركي) في 2025 تبيّن أنه مسار متقطع. بعد بدء دورة خفض حذرة في أواخر العام الماضي، توقف الفيدرالي الآن عن الخفض مع بقاء التضخم الأساسي مرتفعاً (التضخم بعد استبعاد العناصر الأكثر تقلباً مثل الغذاء والطاقة)، إذ جاء عند 2.8% في يناير 2026 أعلى من المتوقع. وتشير هذه البيانات إلى أن الدولار الأميركي قد يحتفظ بقوته، ما يدعم بقاء اليورو/الدولار ضمن نطاق سعري محدود. أصبح التذبذب (تقلبات الأسعار) هو الوضع المعتاد، وهو درس تعلّمه السوق من رد فعله على كل بيانات العام الماضي. مؤشر VIX (مؤشر يقيس توقعات تقلبات سوق الأسهم الأميركية) ورغم تراجعه عن ذروته خلال الأزمات، ظل متوسطه فوق 15 خلال أواخر 2025 وبدايات 2026، وهي زيادة ملحوظة مقارنة بما قبل الجائحة. هذا المستوى الأعلى من التقلبات يعني أن كلفة التحوط (حماية المحافظ) تصبح أعلى. تطور المشهد بالنسبة للمعادن النفيسة مقارنة بالظروف التي أبقت الذهب عند 5,100 دولار والفضة قرب 82.80 دولار العام الماضي. ومع اتضاح مسار الفيدرالي بشكل أكبر من دون أن يصبح ميالاً بقوة لخفض الفائدة (سياسة داعمة للنمو عبر خفض الفائدة)، تتعقّد جاذبية الذهب كتحوط بسيط ضد عدم اليقين بسبب كلفة الفرصة البديلة (التخلي عن عائد محتمل) عند الاحتفاظ بأصل لا يدر عائداً. وقد يتجه بعض المتداولين إلى الفضة، إذ تتأثر أسعارها أيضاً بالطلب الصناعي، الذي أظهرت مؤشرات مديري المشتريات للقطاع الصناعي عالمياً ضعفاً فيه (استطلاع يقيس نشاط القطاع الصناعي؛ قراءة أقل عادة تعني تباطؤاً).
ابدأ التداول الآن – انقر هنا لفتح حساب حقيقي في VT Markets
