قالت وزيرة المالية اليابانية ساتسوكي كاتاياما إن إعداد ميزانية إضافية يظل خيارًا مطروحًا، كما صرّح رئيس الوزراء سابقًا. وأضافت أن الحكومة مستعدة لاتخاذ خطوات في الوقت المناسب للحد من الأثر الاقتصادي الناجم عن الصراع مع إيران.
كما قالت كاتاياما إن اليابان لم تخرج بالكامل من حالة الانكماش. وربطت أي تحرك محتمل في السياسات بالأوضاع الاقتصادية.
إشارات السياسات تتباين
قال نائب محافظ بنك اليابان ريوزو هيمينو إن بنك اليابان يبقي الأوضاع النقدية تيسيرية. وأضاف أن البنك سيقوم تدريجيًا بتعديل درجة التيسير النقدي.
وقال هيمينو إن اليابان تشهد تضخمًا بمعنى أن أسعار المستهلكين ترتفع، وإن قرار ما إذا كانت اليابان قد خرجت تمامًا من الانكماش يعود إلى الحكومة. وأضاف أن التضخم الأساسي يتسارع تدريجيًا باتجاه هدف بنك اليابان البالغ 2%.
وأضاف أن بنك اليابان سيواصل التدقيق في تحركات الأسواق وتأثيرها على الاقتصاد والأسعار. وفي وقت النشر، ارتفع زوج USD/JPY بنسبة 0.16% إلى 157.80.
تموضع الخيارات والمستويات المهمة
يجب أن نولي اهتمامًا وثيقًا لصياغة بنك اليابان بشأن “التعديل التدريجي”، لأنها تلمّح إلى الابتعاد عن سياسته شديدة التيسير. ومع إظهار أحدث بيانات مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي في طوكيو لشهر فبراير 2026 بقاء التضخم عند 2.4%، وهو أعلى بكثير من هدف 2% لأكثر من عام، يتزايد الضغط من أجل رفع الفائدة. هذه البيئة تجعل شراء خيارات الشراء على الين الياباني (خيارات البيع على USD/JPY) رهانًا مثيرًا للاهتمام على تحول مفاجئ في السياسة.
ومع ذلك، تبدو الحكومة قلقة بوضوح بشأن الاقتصاد وغير مقتنعة بأن الانكماش قد هُزم، وهو ما قد يُبقي الين ضعيفًا. ونتذكر كيف تدخلت وزارة المالية عبر تدخل ضخم لشراء الين في أواخر 2025 عندما اقترب سعر الدولار مقابل الين من 160. وبما أننا الآن عند 157.80، فإن بيع خيارات الشراء على USD/JPY بسعر تنفيذ قريب من مستوى 160 قد يكون استراتيجية قابلة للتطبيق لتحصيل العلاوة، على أساس أن الحكومة قد تتدخل مجددًا.
كما أن الوضع الجيوسياسي مع إيران وقوة الاقتصاد الأمريكي يضيفان طبقة أخرى من التعقيد. فقد يؤدي التصعيد إلى زيادة أسعار النفط، وهو ما يضعف عادةً الين المعتمد على الواردات، لكنه قد يطلق أيضًا موجة لجوء إلى الأمان بما يفيد كلاً من الدولار والين. وفي الوقت نفسه، ومع إضافة الاقتصاد الأمريكي نحو 275,000 وظيفة قوية الشهر الماضي في فبراير 2026، فمن غير المرجح أن يقدم الاحتياطي الفيدرالي على خفض أسعار الفائدة، ما يبقي الدولار قويًا من الناحية الأساسية.
