الآثار على السياسة النقدية
قراءة تضخم فبراير البالغة 0.3%، والآتية أقل من التوقعات، تُعد إشارة مهمة. هذه البيانات تخفف الضغط على بنك كوريا، الذي أبقى سعر الفائدة الأساسي (سعر الفائدة الذي يحدده البنك المركزي لتوجيه تكلفة الاقتراض في الاقتصاد) ثابتاً عند 3.50% لأكثر من عام. تراجع التضخم يزيد احتمال خفض الفائدة في النصف الثاني من العام في وقت أقرب مما كان متوقعاً. يجب تذكّر أن التضخم ظل قريباً من 3% خلال معظم عام 2025، ما أبقى البنك المركزي في حالة حذر. القراءة الجديدة الأقل تشير إلى أن مسار تراجع التضخم يكتسب قوة، خلافاً لضغوط الأسعار السابقة. وقد يتحول تركيز البنك المركزي نحو دعم النمو الاقتصادي، خصوصاً مع تقارير حديثة تُظهر تباطؤاً طفيفاً في صادرات أشباه الموصلات (شرائح إلكترونية تُستخدم في الهواتف والسيارات والحواسيب) خلال الربع الأخير. بناءً على ذلك، قد يتعرض الوون الكوري لضعف أمام الدولار الأميركي. انخفاض الفائدة المحتمل يقلل جاذبية الاحتفاظ بالوون. ويمكن للمتداولين دراسة شراء «خيارات الشراء» (عقود تمنح الحق في الشراء بسعر محدد لاحقاً) على زوج الدولار/الوون USD/KRW، مع استهداف تحرك من نحو 1,335 إلى نطاق 1,360–1,370 الذي سُجّل أواخر 2025. هذه الأجواء داعمة لسوق السندات الحكومية، لأن توقعات خفض الفائدة عادةً ما تدفع «العائد» (الفائدة التي يحصل عليها المستثمر من السند) للانخفاض وترفع الأسعار. ويمكن النظر في زيادة المراكز الشرائية في عقود كوريا الآجلة لسندات الخزانة (عقود آجلة هي اتفاق لشراء أو بيع أصل في تاريخ لاحق بسعر محدد). وقد تراجع عائد سندات الخزانة الكورية لأجل 3 سنوات إلى ما دون 3.30% بعد هذه الأخبار، وقد يختبر مستوى 3.15% خلال الأسابيع المقبلة.تموضع أسواق الأسهم
بالنسبة لأسواق الأسهم، فإن توجه البنك المركزي نحو سياسة أكثر تيسيراً (أي أقل ميلاً لرفع الفائدة) عامل داعم. انخفاض كلفة الاقتراض يفيد الشركات ويجعل الأسهم أكثر جاذبية. ويمكن التعبير عن هذا الرأي عبر شراء «خيارات شراء» على مؤشر كوسبي 200 KOSPI 200 أو بيع «خيارات بيع» بعيدة عن السعر الحالي (عقود تمنح الحق في البيع بسعر محدد) للحصول على العلاوة، مع توقع محدودية الهبوط من المستويات الحالية.
ابدأ التداول الآن – انقر هنا لفتح حساب حقيقي في VT Markets
