انخفضت البطالة في منطقة اليورو إلى مستوى قياسي منخفض بلغ 6.1% في يناير، مقارنة بـ 6.3% في ديسمبر. وتراجع عدد العاطلين عن العمل بمقدار 184 ألفاً، بشكل رئيسي في إيطاليا وإسبانيا وفرنسا.
تمت مراجعة البيانات كثيراً، لذا قد يتغير انخفاض يناير. ويمكن قراءة انخفاض معدل البطالة على أنه إشارة أكثر تشدداً من جانب البنك المركزي الأوروبي.
توقعات البطالة في 2026
تتوقع Danske Research أن تنخفض البطالة بوتيرة أبطأ في 2026 مع فتور الطلب على العمالة. ولا يزال من المتوقع أن يستمر نمو التوظيف في جنوب أوروبا، وخاصة إسبانيا.
تم تأكيد القراءة النهائية لمؤشر مديري المشتريات (PMI) لمنطقة اليورو لشهر فبراير عند 51.9. وتمت مراجعة الخدمات بالرفع إلى 51.9 وبقي التصنيع عند 50.8، ما يشير إلى نمو معتدل.
تقلبات أسعار الفائدة والقيمة النسبية
في ظل هذا التعارض بين سوق عمل قوي وتباطؤ التضخم، تُعد التقلبات في مشتقات أسعار الفائدة قصيرة الأجل مجالاً رئيسياً للمتابعة. لقد رأينا وضعاً مشابهاً في منتصف 2025 عندما أدى تقرير وظائف قوي إلى موجة بيع في السندات ثم انعكس ذلك سريعاً عندما تبعته بيانات أكثر ليونة. يبدو بيع التقلبات الآن محفوفاً بالمخاطر؛ وقد يكون من الأفضل التمركز لسوق يتحرك ضمن نطاق لكنه عرضة لارتفاعات مفاجئة عند صدور بيانات جديدة.
كما أن الصورة الأساسية للنمو، مع مؤشر PMI لشهر فبراير عند 51.9 بشكل معتدل، تدعم أيضاً الرأي القائل إن سوق العمل سيبرد تدريجياً. إن التباعد بين الاقتصادات الأقوى المعتمدة على الخدمات في جنوب أوروبا وبين مركز التصنيع الأبطأ يخلق فرصاً. ويمكن للمتداولين النظر في صفقات الفوارق، على سبيل المثال تفضيل الأصول الإسبانية على الألمانية، للاستفادة من هذا الاختلاف الإقليمي.
