ارتفعت مبيعات التجزئة في سنغافورة بنسبة 6.1% على أساس شهري في يناير. ويأتي ذلك بعد تغير بلغ -5.4% على أساس شهري في الفترة السابقة.
يشير الرقم الأخير إلى تحول من الانكماش إلى النمو. ويعادل هذا التغير حركة قدرها 11.5 نقطة مئوية بين القراءتين.
نحن نشهد ارتدادًا ملحوظًا في إنفاق المستهلكين مع قراءة مبيعات التجزئة لشهر يناير. هذا الانعكاس الحاد عن الانكماش الذي شهدناه في نهاية عام 2025 يوحي بتجدد القوة في الاقتصاد المحلي. مثل هذه المفاجأة الإيجابية من شأنها أن تضع ضغطًا صعوديًا على الأصول المرتبطة بسنغافورة.
تعزز هذه البيانات الحجة لصالح دولار سنغافوري أقوى، ولا سيما أن سلطة النقد في سنغافورة حافظت على سياسة الارتفاع التدريجي لمكافحة التضخم. لقد رأينا الدولار السنغافوري يحافظ على مستواه أمام الدولار الأمريكي خلال معظم عام 2025، وهذه القوة المحلية تدعم فكرة شراء خيارات شراء على الدولار السنغافوري أو بيع عقود USD/SGD الآجلة. وأظهرت أحدث بيانات فبراير 2026 بقاء التضخم الأساسي مرتفعًا عند 3.5%، ما يمنح سلطة النقد في سنغافورة سببًا محدودًا لتليين موقفها.
بالنسبة لمشتقات الأسهم، يشير ذلك إلى تبني مركز شراء على مؤشر ستريتس تايمز (STI). وتُعد هذه القوة إيجابية على نحو خاص لأسهم السلع الاستهلاكية التقديرية والبنوك، التي تستفيد مباشرة من ارتفاع أحجام المعاملات. ينبغي أن ننظر في شراء خيارات شراء على مؤشر STI أو على سلال من الشركات المرتكزة على التجزئة، توقعًا لاستمرار هذا الزخم خلال الربع الأول.
ومع ذلك، يجب أن نأخذ في الاعتبار أن طفرة يناير ربما تعززت بإنفاقٍ سبق عطلة رأس السنة القمرية. نحتاج إلى مراقبة بيانات فبراير عن كثب لتأكيد ما إذا كان هذا اتجاهًا مستدامًا أم مجرد تقلب موسمي. عند الرجوع إلى عام 2025، رأينا دفعة إنفاق احتفالية مشابهة، وإن كانت أقل حدة، تراجعت بحلول مارس.
