تداول زوج الدولار الأمريكي/البيزو المكسيكي قرب 17.56 يوم الأربعاء، بانخفاض 0.74%، مع تحسّن شهية المخاطرة التي دعمت البيزو المكسيكي. استمرت الأعمال العدائية في الشرق الأوسط لليوم الخامس، فيما كان لبيانات الولايات المتحدة تأثير محدود على الزوج.
أظهر مؤشر ISM لمديري المشتريات للقطاع غير التصنيعي لشهر فبراير ارتفاع الطلبات الجديدة من 53.1 إلى 58.6، وهو أعلى مستوى منذ سبتمبر 2024. كما ارتفع مؤشر الخدمات من 53.8 إلى 56.1، متجاوزًا توقعات 53.5.
أبرز بيانات الولايات المتحدة
أظهر تقرير ADP للتغير في التوظيف الوطني ارتفاع التوظيف في القطاع الخاص بمقدار 63 ألفًا في فبراير. وتمت مراجعة قراءة يناير بالخفض إلى 11 ألفًا، بينما كان تقدير السوق 50 ألفًا.
لم تصدر المكسيك بيانات رئيسية، مع ترقّب صدور الاستثمار الثابت الإجمالي في 5 مارس وقراءة مؤشر أسعار المستهلكين النهائية لشهر فبراير في 9 مارس. وتوقّع استطلاع بانكسيكو تضخم العنوان الرئيسي لعام 2026 عند 4% وتضخم المؤشر الأساسي عند 4.17% مقابل 4.11% سابقًا.
كما توقّع الاستطلاع ارتفاع نمو 2026 من 1.5% إلى 1.8%، مع بقاء العام التالي دون تغيير. وكان يُنظر إلى USD/MXN على أنه سينهي عند 18.10 مقابل 18.50، وكان من المتوقع أن يخفض بانكسيكو الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس إلى 6.50%.
من الناحية الفنية، استقر USD/MXN فوق المتوسطين المتحركين البسيطين لـ20 و50 يومًا عند 17.25 و17.50، مع المتوسط المتحرك البسيط لـ100 يوم عند 17.91. تشمل مستويات الدعم 17.00، بينما تشمل المقاومة 18.00 وخط اتجاه مرتبط بقمم أبريل 2025 قرب 21.07.
توقعات السوق والتمركز
يبعث السوق إشارات مختلطة حاليًا، إذ يتم تجاهل قوة البيانات الاقتصادية الأمريكية لصالح شهية المخاطرة العامة، ما يدفع USD/MXN للانخفاض. نرى الزوج محافظًا على التداول فوق مستوى 17.50، ما يشير إلى فترة من التماسك قبل الحركة الرئيسية التالية. وتتفاقم حالة عدم اليقين هذه بفعل تقارير التوظيف الأمريكية المرتقبة وبيانات التضخم المكسيكية.
يجب أن نولي اهتمامًا وثيقًا لتحول نبرة بنك المكسيك، الذي بات يناقش خفض الفائدة علنًا. ويعد ذلك تغيرًا كبيرًا مقارنة بدورة رفع الفائدة الحادة التي شهدناها خلال 2024 و2025 والتي خلقت فارق عائد جذابًا جدًا مقارنة بالولايات المتحدة. قد تكون صفقة “الكاري تريد” التي استفاد منها البيزو لفترة طويلة بصدد الانحسار.
استنادًا إلى التحول المتوقع في موقف بانكسيكو، ينبغي التفكير في شراء خيارات شراء (Call) متوسطة الأجل على USD/MXN للتمركز لاحتمال انعكاس صعودي. وإذا أشار بانكسيكو إلى دورة خفض أسرع من توقع السوق الحالي البالغ 50 نقطة أساس، فقد يتحرك الزوج بسرعة نحو مستوى 18.00. تقدم هذه الاستراتيجية طريقة ذات مخاطر محددة للاستفادة من تغير سياسة البنك المركزي.
من المرجح أن يرتفع التقلب الضمني قبل صدور مؤشر أسعار المستهلكين المكسيكي في 9 مارس وبيانات الوظائف الأمريكية. وقد ينظر المتداولون الذين يتوقعون حركة سعرية كبيرة لكنهم غير متأكدين من الاتجاه إلى شراء استراتيجيات سترادل أو سترانغل، ما يتيح الاستفادة من حركة حادة صعودًا أو هبوطًا من نطاق 17.56 الحالي.
لكن لا ينبغي أن ننسى الزخم الأساسي الإيجابي القوي للبيزو الناتج عن اتجاه نقل سلاسل الإمداد قرب السوق (Nearshoring)، الذي شهد وصول الاستثمار الأجنبي المباشر إلى مستويات قياسية في السنوات الأخيرة. هذا الطلب الكامن على البيزو قد يحد من أي صعود كبير في USD/MXN. وبالنسبة لمن لديهم نظرة صعودية معتدلة على الزوج، قد تكون استراتيجية سبريد خيارات الشراء (Call Spread) أكثر حكمةً لتقييد المخاطر.
تدعم الصورة الفنية احتمال تحول في الزخم، مع كسر السعر لخط اتجاه هابط مهم انطلاقًا من قمم أبريل 2025. ونحن نراقب الآن المتوسط المتحرك لـ100 يوم عند 17.91 كالتالي مستوى مقاومة حاسم ينبغي اختراقه. وقد تؤدي حركة حاسمة فوقه إلى إطلاق موجة صعود أكبر نحو 18.10 الذي يتوقعه المحللون.
