ارتفعت طلبات الرهن العقاري وفقًا لماجستير إدارة الأعمال في الولايات المتحدة بنسبة 11% في الأسبوع المنتهي في 27 فبراير. وكانت القراءة السابقة 0.4%.
تأتي هذه البيانات من المسح الأسبوعي لجمعية مصرفيي الرهن العقاري. وهو يتتبع التغيرات في نشاط طلبات الرهن العقاري في الولايات المتحدة.
رد فعل طلبات الرهن العقاري وحساسية السوق
يشير الرقم الأخير إلى زيادة أسبوعية أسرع مقارنة بالفترة السابقة. ولم يتم تقديم أي تفاصيل إضافية في البيان.
نسترجع الآن الارتفاع البالغ 11% في طلبات الرهن العقاري في مثل هذا الوقت من العام الماضي، والذي حدث في الأسبوع الأخير من فبراير 2025. كان ذلك الارتفاع رد فعل مباشرًا لانخفاض مؤقت في معدلات الرهن العقاري، ما خلق نافذة قصيرة من الفرص. وقد أظهر لنا مدى حساسية السوق لأي إشارة على تيسير الأوضاع المالية.
تبدو الصورة اليوم مختلفة بشكل حاد. تُظهر أحدث البيانات للأسبوع المنتهي في 28 فبراير 2026 أن طلبات الرهن العقاري انخفضت فعليًا بنسبة 2.1% مع بقاء متوسط معدل الرهن العقاري الثابت لمدة 30 عامًا فوق 7.1% بعناد. يعكس ذلك سوقًا يواجه الآن بيانات تضخم حديثة جاءت أعلى من المتوقع، إذ أظهر آخر تقرير لمؤشر أسعار المستهلكين ارتفاعًا سنويًا بنسبة 3.2%.
يشير هذا التباعد إلى أن الاحتياطي الفيدرالي من غير المرجح أن يلمّح إلى خفض أسعار الفائدة الذي كان السوق يأمل به في 2025. وبالنسبة لمتداولي المشتقات، فهذا يعني التركيز على الأدوات الحساسة لبيئة أسعار فائدة “مرتفعة لفترة أطول”. نشهد اهتمامًا متزايدًا بالخيارات على عقود SOFR الآجلة التي تراهن على بقاء المعدلات مرتفعة حتى الربع الثاني.
استراتيجيات التحوط في ظل ارتفاع تكاليف الاقتراض
يشير تباطؤ طلبات الإسكان أيضًا إلى ضعف محتمل في القطاعات المرتبطة. ينبغي أن نأخذ في الاعتبار خيارات البيع الوقائية على صناديق المؤشرات المتداولة لأسهم شركات بناء المنازل، إذ تواجه هذه الشركات رياحًا معاكسة بسبب استمرار ارتفاع تكاليف الاقتراض. تاريخيًا، سبقت فترات استقرار أو تراجع الطلب على الرهن العقاري، كما رأينا خلال جزء كبير من عام 2023، مرحلة توطيد في أسهم قطاع الإسكان.
