قال الرئيس الأميركي دونالد ترامب إن البحرية الأميركية ستوفر التأمين للسفن في الخليج بعد أن نجحت إيران إلى حد كبير في إغلاق مضيق هرمز، بحسب ما أفادت هيئة الإذاعة البريطانية (BBC) يوم الثلاثاء. وقال أيضاً إن الجيش الأميركي سيرافق السفن عبر هرمز إذا لزم الأمر.
وجاءت هذه التصريحات عقب تهديد يوم الاثنين من مسؤول إيراني بـ«إحراق» أي سفينة تحاول المرور عبر مضيق هرمز. كما أفادت تقارير بأن الجيش الإيراني أطلق النار على عدة سفن في المنطقة.
تحركات السوق بعد توترات هرمز
وقت كتابة هذا التقرير، انخفض الذهب (XAU/USD) بنسبة 0.24% إلى 5,100 دولار. وارتفع خام غرب تكساس الوسيط (WTI) بنسبة 3.22% إلى 73.60 دولار.
مع قفز أسعار النفط الخام بسبب تهديد تعطل الإمدادات، ينبغي أن ننظر في شراء خيارات شراء (Call) على عقود خام غرب تكساس أو برنت الآجلة. يُعد مضيق هرمز نقطة اختناق حيوية، إذ يمثل نحو 21% من استهلاك السوائل البترولية العالمية، وأي إغلاق فعلي سيدفع الأسعار إلى مستويات أعلى بكثير. وتضعنا هذه الاستراتيجية في موقع للاستفادة إذا فشلت المرافقة العسكرية أو إذا تصاعد الصراع أكثر خلال الأسابيع المقبلة.
ينبغي أن تترجم زيادة المخاطر الجيوسياسية إلى ارتفاع إجمالي تقلبات السوق. نحن ندرس شراء خيارات شراء على مؤشر VIX، الذي يقيس الاضطراب المتوقع في السوق. وللتوضيح، قفز مؤشر VIX بأكثر من 60% في أسبوع الغزو الروسي لأوكرانيا عام 2022، وقد يؤدي صراع مباشر في الخليج بسهولة إلى قفزة مماثلة في مستويات الخوف.
يشير التراجع الطفيف في الذهب إلى أن المتداولين يشعرون بأن التصريح الأميركي هدّأ حالة الذعر الفورية، لكننا نراه كنقطة دخول محتملة. وبالنظر إلى أن السعر المرتفع يعكس التضخم وحالة عدم اليقين التي شهدناها طوال عام 2025، فإن أي إشارة إلى التصعيد من المرجح أن تؤدي إلى ارتفاع حاد. إن شراء خيارات شراء بعيدة الاستحقاق على الذهب يعمل كتحوط منخفض التكلفة في حال تدهور الوضع وتدفقت رؤوس الأموال إلى الملاذات الآمنة.
صفقة مخاطر النقل البحري
ينبغي أن ننظر أيضاً إلى الأثر المباشر على النقل البحري من خلال شراء خيارات بيع (Put) على شركات ناقلات النفط. سترتفع تكاليف تشغيلها بشدة مع ارتفاع أقساط تأمين مخاطر الحرب، التي قد تزيد عشرة أضعاف بين ليلة وضحاها في مثل هذه الأحداث، ما يقتطع مباشرة من أرباحها. كما أن تأخر السفن واحتمال خسارة الأصول يجعل هذا القطاع شديد الهشاشة في الوقت الراهن.
