انخفض زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي (GBP/USD) بنحو 0.35% يوم الثلاثاء إلى حوالي 1.3350، ليتراجع دون المتوسط المتحرك الأسي لـ200 يوم (EMA) للمرة الأولى منذ أوائل ديسمبر. كما تراجع من قمة أواخر يناير قرب 1.3870 بأكثر من 500 نقطة.
أبقى بنك إنجلترا أسعار الفائدة عند 3.75% في فبراير بفارق تصويت 5 مقابل 4، مع تصويت أندرو بيلي الحاسم. وقال بيلي للبرلمان إن قرار 19 مارس هو «سؤال مفتوح حقًا»، في حين بلغ تضخم الخدمات 4.4% في يناير.
رد فعل السوق وتوقعات أسعار الفائدة
أدى الصراع في الشرق الأوسط وارتفاع أسعار النفط إلى دفع الأسواق لخفض توقعات خفض الفائدة في مارس، بسبب مخاطر التضخم. وارتفعت عوائد السندات الحكومية البريطانية بقوة يوم الاثنين مع تحول توقعات الفائدة.
خسر حزب العمال انتخابات فرعية في غورطن ودنتون، ما أثار تساؤلات بشأن قيادة رئيس الوزراء ستارمر وخطط المستشارة ريفز المالية. وأضاف ذلك ضغطًا على الجنيه الإسترليني.
في الولايات المتحدة، أبقى الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة عند 3.50% إلى 3.75% في يناير، وأظهرت المحاضر أن بعض المشاركين ناقشوا رفع الفائدة إذا ظل التضخم فوق المستوى المستهدف. وقوي الدولار كملاذ آمن خلال أزمة إيران.
فنيًا، يتداول زوج GBP/USD قرب 1.3355، دون المتوسط المتحرك الأسي لـ50 يومًا قرب 1.3510 ويختبر المتوسط المتحرك الأسي لـ200 يوم قرب 1.3375. تقع المقاومة عند 1.3400–1.3425 و1.3510، بينما يقع الدعم قرب 1.3300 و1.3200.
توقعات الإسترليني والتقلبات
ثبتت صحة تلك المخاوف بشأن تصلب تضخم الخدمات، إذ واصل رقم 4.4% من أوائل 2025 الارتفاع قبل أن يبلغ ذروته في أواخر العام الماضي. وأجبر ذلك بنك إنجلترا على التخلي عن أي فكرة لخفض الفائدة، ليقوم في النهاية برفعها مرتين إضافيتين إلى المستوى الحالي 5.0%. ونرى الآن أن تصويت 5-4 الضيق للإبقاء على الفائدة عند 3.75% كان نقطة تحول حاسمة للجنيه.
ونظرًا لهذا التاريخ، فإن الانزلاق اللاحق للزوج إلى نطاق التداول الحالي حول 1.2750 يبدو منطقيًا. ومع ترجيح أن يبقي بنك إنجلترا أسعار الفائدة ثابتة في المستقبل المنظور، يظل بيع الارتفاعات استراتيجية سليمة للأسابيع المقبلة. وقد ننظر في بيع خيارات شراء خارج نطاق النقود أو إنشاء فروق شراء هبوطية إذا حاول السعر الارتداد نحو مستوى المقاومة 1.2900.
وبالنظر إلى الأمام، من المرجح أن ترتفع التقلبات الضمنية قبيل بيانات التضخم في المملكة المتحدة المقرر صدورها بعد أسبوعين. وتشير بيانات السوق الحالية من مكتب الإحصاءات الوطنية إلى أن نمو الأجور لا يزال عند 5.8% بشكل عنيد، وهو مقياس رئيسي يراقبه بنك إنجلترا. وقد ينظر المتداولون في شراء خيارات بيع للتحوط ضد حركة هبوطية حادة إذا جاءت بيانات الأجور أعلى من المتوقع.
