ارتفع الإنتاج الصناعي في كوريا الجنوبية بنسبة 7.1% على أساس سنوي في يناير. وكان ذلك أعلى من التوقعات البالغة 2.2%.
يشكّل رقم الإنتاج الصناعي على أساس سنوي البالغ 7.1% لشهر يناير مفاجأة كبيرة مقارنة بتوقعات 2.2%. يشير هذا الرقم القوي إلى أن الاقتصاد الكوري الجنوبي يعمل بوتيرة أكثر سخونة بكثير مما كنا نتوقع. علينا الآن أن نعيد النظر بجدية في المعنويات السلبية التي استمرت منذ تباطؤ التجارة العالمية الذي شهدناه في منتصف عام 2025.
مكاسب بقيادة أشباه الموصلات
تقود هذه القوة إلى حدٍ كبير جداً صناعة أشباه الموصلات، حيث يواصل الطلب على رقائق الذاكرة المرتبطة بالذكاء الاصطناعي الارتفاع. وأظهرت بيانات التجارة الأخيرة لشهر فبراير 2026 توسع صادرات الرقائق بأكثر من 60% مقارنة بالعام السابق، مؤكدة أن رقم الإنتاج في يناير لم يكن حالة استثنائية. يعزز هذا الاتجاه الرأي بأن صعود دورة التقنية قوي ويتمتع بزخم كبير.
في ضوء ذلك، ينبغي أن ننظر في إنشاء أو زيادة مراكز الشراء في الأسهم الكورية الجنوبية عبر المشتقات. تبدو خيارات الشراء على مؤشر KOSPI 200 جذابة على نحو خاص كوسيلة لاقتناص الصعود مع مخاطرة محددة. يُعد هذا تحولاً واضحاً عن موقفنا الأكثر حذراً في أواخر العام الماضي عندما كانت المخاوف بشأن الطلب الاستهلاكي العالمي في صدارة الاهتمام.
كما أن القوة الاقتصادية المفاجئة لها تداعيات مباشرة على الوون الكوري. فالاقتصاد القوي يؤدي عادةً إلى عملة أقوى، لذا ينبغي أن نتوقع ارتفاع قيمة KRW مقابل USD. يمكننا التمركز لذلك عبر تقييم خيارات البيع على زوج العملات USD/KRW، على أساس المراهنة على تراجع قيمة الزوج.
تجبرنا هذه البيانات على إعادة النظر في الإجراءات المستقبلية لبنك كوريا. لقد تراجعت بشكل كبير احتمالية خفض سعر الفائدة في النصف الأول من العام، وهو ما انعكس في الارتفاع الأخير لعائد السندات الحكومية لأجل 3 سنوات إلى 3.4%. ينبغي على المتداولين تعديل مراكز مقايضات أسعار الفائدة لتعكس نظرة أكثر تشدداً للبنك المركزي مقارنة بما كان مُسعّراً سابقاً.
