تبدأ “الدورتان” في الصين في بكين وتغطيان الاجتماع السنوي الذي يستمر أسبوعاً للبرلمان الصيني والمؤتمر الاستشاري السياسي للشعب الصيني. وتحدد الاجتماعات الأولويات السياسية للصين والأهداف الاقتصادية الكلية.
ومن المقرر نشر خطة جديدة لمدة خمس سنوات تمتد حتى عام 2030. وترتبط الأهداف الكلية بسعر صرف اليوان.
الأهداف قيد التركيز
الأهداف الرئيسية قيد التركيز هي النمو الاقتصادي والدين الجديد. وتشير أهداف النمو على مستوى الأقاليم، عند ترجيحها بحسب الحجم الاقتصادي، إلى هدف وطني عند 5%، وهو أقل قليلاً من العام الماضي.
يُقدَّر الدين الجديد في العام الماضي بنحو 9% من الناتج المحلي الإجمالي، مقارنةً بالرقم الرسمي البالغ 4%. وقد تتضمن الخطة أيضاً صياغات أو أهدافاً تتعلق بتدويل الرنمينبي.
في العام الماضي تم تحقيق هدف النمو إلى حد كبير، إذ بلغ الناتج المحلي الإجمالي الرسمي للصين لعام 2025 نسبة 5.2%، لكن التركيز الآن ينصب على الزخم الحالي. وتُظهر البيانات الأخيرة أن مؤشر كايكسين العام لمديري المشتريات في قطاع التصنيع لشهر فبراير 2026 سجّل 50.9، ما يشير إلى توسّع طفيف في نشاط المصانع للشهر الرابع على التوالي. وهذا يوحي بوجود قدر من الاستقرار الكامن، وهو ما قد يُبقي مخاطر الهبوط على المشتقات المرتبطة بالأسهم، مثل الخيارات على مؤشر FTSE China A50، تحت السيطرة على المدى القريب.
تداعيات التداول والتموضع
لا تزال الفجوة الكبيرة بين الدين الجديد الرسمي والحقيقي، والتي قدّرناها بنحو 9% من الناتج المحلي الإجمالي في 2025، مصدر قلق رئيسياً. ويواصل هذا الرفع المالي الكامن الضغط على معنويات المستثمرين وقد يسبب تقلبات حادة وغير متوقعة في السوق. ينبغي على المتداولين النظر في استراتيجيات تحمي من الهبوط المفاجئ في الأسهم الصينية، إذ إن أي إجراء رسمي بشأن ديون الحكومات المحلية قد يطلق موجة من التقلبات.
بالنسبة لمتداولي العملات، فإن الدفع نحو تدويل الرنمينبي الذي كان محوراً في 2025 حقق نتائج ملموسة، حيث بلغت حصة اليوان من المدفوعات العالمية عبر SWIFT نسبة 4.61% في يناير 2026. ويعني هذا الهدف السياسي أن لدى السلطات حافزاً قوياً لمنع الانخفاض الحاد في قيمة العملة. ويواصل بنك الشعب الصيني تحديد سعر مرجعي يومي قوي لليوان، مما يبقي زوج USD/CNY ضمن نطاق مُدار بإحكام حول 7.20.
