ارتفع زوج AUD/JPY بأكثر من 1.20% يوم الأربعاء بعد أن أدى تقرير التضخم الأسترالي إلى قيام الأسواق بتسعير المزيد من زيادات أسعار الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الأسترالي. وكان الزوج يتداول عند 111.38 وقت كتابة هذا التقرير.
تحولت الحركة إلى مزيد من الإيجابية بعد اختراق القمة السنوية السابقة عند 110.79 والاندفاع فوق 111.00. وارتفع مؤشر القوة النسبية RSI فوق 70، مع اعتبار مستوى 80 المنطقة المتطرفة التالية التي يراقبها المتداولون.
المستويات الفنية والزخم
إذا اخترق السعر القمة السنوية عند 111.47، فقد يختبر 112.00 بعد ذلك. ومع وجود مؤشر ATR عند 111 نقطة، فإن مستويات المقاومة التالية المذكورة هي 112.49 ثم 113.00.
إذا عاد الزوج للانخفاض دون 111.00، فقد يختبر قمة دورة 10 فبراير عند 110.67. وتشمل مستويات الهبوط الإضافية المذكورة المتوسط المتحرك البسيط لـ20 يومًا (SMA) عند 109.34 وخط اتجاه داعم من قيعان نوفمبر 2025 قرب 108.00.
ترتبط قيمة الين بالأداء الاقتصادي لليابان، وسياسة بنك اليابان، وفوارق عوائد السندات، ومعنويات المخاطرة. وقد أدت سياسة بنك اليابان شديدة التيسير من 2013 إلى 2024 إلى إضعاف الين، في حين أن بدء فكّ هذه السياسة منذ 2024 قدّم بعض الدعم وقلّص فجوة عوائد السندات الأمريكية–اليابانية لأجل 10 سنوات.
استنادًا إلى الحركة القوية فوق 111.00، نرى أن الزخم الفوري لزوج AUD/JPY صعودي. وقد جاء الاندفاع مدفوعًا ببيانات مؤشر أسعار المستهلك الأسترالي الصادرة أمس، والتي سجلت معدلًا فصليًا قدره 1.2%، أعلى بكثير من توقعاتنا البالغة 0.8%. وقد أجبر ذلك السوق على تسعير ما لا يقل عن زيادة أخرى في أسعار الفائدة من بنك الاحتياطي الأسترالي هذا العام.
تدعم الصورة الفنية الشراء مع هذا الزخم، إذ إن مؤشر القوة النسبية لم يصل بعد إلى مستويات التشبع الشرائي المتطرفة التي رأيناها خلال اتجاهات مشابهة في عام 2024. لذلك، ينبغي أن نفكر في شراء خيارات شراء (Call) بأسعار تنفيذ قرب 112.00 أو 112.50، مستهدفين استمرار الحركة الصعودية خلال الأسبوعين إلى الثلاثة أسابيع المقبلة. ويشير الاتجاه القوي إلى أن أي تراجعات باتجاه مستوى 111.00 ستُعد على الأرجح فرصًا للشراء.
اعتبارات المخاطر والتمركز
ومع ذلك، يجب أن نبقى على دراية بإمكانية حدوث انعكاس حاد في الين الياباني. ففي الأسبوع الماضي فقط، أشرنا إلى تعليقات من مسؤولي بنك اليابان عبّروا فيها عن تزايد عدم الارتياح حيال ضعف الين، وهو ما قد يشير إلى تطبيع أسرع لسياستهم. ويظل فكّ سياسة بنك اليابان شديدة التيسير، الذي بدأ في 2024، أكبر عامل خطر منفرد لهذا الاتجاه الصاعد.
لإدارة هذا الخطر، يمكننا استخدام المشتقات لتحديد مستوى تعرضنا، مثل استخدام استراتيجيات فروق الشراء الصاعدة (Bull Call Spreads) بدلًا من شراء الأصل الأساسي مباشرة. وقد رأينا التقلبات الضمنية على خيارات AUD/JPY تقفز إلى أعلى مستوى في ستة أشهر عند 14.2% هذا الصباح، بما يعكس هذا التوتر بين البنوك المركزية. كما أن شراء خيارات بيع (Put) وقائية بسعر تنفيذ أدنى من مستوى الدعم المحوري 110.67 يُعد أيضًا طريقة حصيفة للتحوط من أي مراكز شراء.
