ارتفعت الأسواق قبل تحديث أرباح إنفيديا. وجاءت هذه الحركة مع تحوّل ظروف التداول مجدداً نحو الإقبال على المخاطرة.
واصل مؤشر فوتسي 100 ارتفاعه وجرى وصفه بأنه يقترب من 11,000. وقد تجاوز 10,000 لأول مرة قبل أسابيع فقط.
تقييم فوتسي 100 ودعم القطاعات
ارتبط المؤشر بتقييم أقل مقارنةً بالأسواق الأمريكية، وبدعم من قطاعات مثل التعدين والدفاع والخدمات المصرفية. كما جرى ذكر أسهم شركات الأدوية، إلى جانب توزيعات الأرباح.
ارتفع بيتكوين بنسبة 5% في أفضل يوم له منذ نحو ثلاثة أسابيع. وعلى الرغم من هذا الارتفاع، فقد وُصفت قممه في أواخر يناير بأنها لا تزال بعيدة.
نتذكّر حماس السوق في عام 2025 عندما تجاوز فوتسي 100 مستوى 10,000 لأول مرة، حيث كان كثيرون يتوقعون صعوداً سريعاً إلى 11,000. وبينما لامس المؤشر ذلك المستوى لاحقاً خلال العام، فقد استقر منذ ذلك الحين قرب 10,600. وقد أدى تقرير التضخم البريطاني الصادر في يناير 2026، والذي جاء أعلى قليلاً من المتوقع عند 3.1%، إلى تهدئة بعض ذلك الزخم في الوقت الحالي.
يمثل هذا التراجع نقطة دخول محتملة للمتداولين المتفائلين الذين يعتقدون أن فجوة تقييم فوتسي مقارنةً بالولايات المتحدة لا تزال الموضوع المهيمن. وقد انخفض التقلب الضمني على المؤشر إلى أدنى مستوى له خلال 52 أسبوعاً عند نحو 14%، ما يجعل عقود الخيارات منخفضة التكلفة نسبياً. نرى فرصة في شراء خيارات شراء (Call) لاستحقاق أبريل 2026 بسعر تنفيذ قرب 10,800 بهدف التمركز لارتداد.
تقلبات بيتكوين واستراتيجيات الخيارات
تظل القوة الكامنة المدعومة من قطاعي التعدين والخدمات المصرفية، والتي تُعد أقل عرضة لاضطراب الذكاء الاصطناعي الذي يواصل دفع التقلبات في قطاع التكنولوجيا الأمريكي، عاملاً أساسياً. ومع تجاوز مضاعف السعر إلى الأرباح المتوقع لمؤشر ناسداك 100 الآن 35، يبدو مضاعف فوتسي 100 البالغ 15 منخفضاً نسبياً. وقد يكون بيع خيارات بيع (Put) خارج نطاق السعر (Out-of-the-Money) على كبار شركات التعدين أو البنوك وسيلةً لتحصيل علاوة من هذا الاستقرار المتصوَّر.
بالنظر إلى الماضي، كان ارتفاع بيتكوين بنسبة 5% المذكور في عام 2025 إشارة مبكرة لتعافٍ بطيء دفعه في النهاية إلى قمم جديدة لاحقاً في ذلك العام. أما الآن، في أوائل 2026، فقد كان الأصل في مرحلة تجميع، إذ يتداول ضمن نطاق ضيق قرب 85,000 دولار لعدة أسابيع. وقد انضغطت تقلباته المحققة خلال 30 يوماً بشكل ملحوظ، لتستقر حالياً قرب 45%، انخفاضاً من أكثر من 90% خلال أجزاء من صعود العام الماضي.
بالنسبة لمتداولي المشتقات، فإن هذا التحرك الجانبي وانخفاض التقلبات يُعدان إشارة لبيع علاوة الخيارات. أصبحت الاستراتيجيات التي تستفيد من غياب الحركة، مثل بيع «الكوندور الحديدي» أو «السترنغل»، أكثر شيوعاً. ونلاحظ أن المتداولين ينفّذون سترنغل لاستحقاق مارس 2026، عبر بيع خيارات بيع بسعر تنفيذ قرب 78,000 دولار وخيارات شراء بسعر تنفيذ قرب 92,000 دولار، على رهان بأن بيتكوين سيبقى محصوراً ضمن نطاق في الأسابيع المقبلة.
