ارتفع الجنيه الإسترليني في جلسة أمريكا الشمالية مع بقاء الدولار الأمريكي مستقراً وسط حالة من عدم اليقين بشأن سياسات التجارة الأمريكية. وكان زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي عند 1.3523، بارتفاع قدره 0.29%.
تركّز اهتمام السوق على تقرير أرباح مرتقب من المقرر صدوره بعد إغلاق وول ستريت. وكان من المتوقع أن يصدر التقرير عن واحدة من الشركات السبع العملاقة ذات القيمة السوقية الضخمة.
تباين السياسات يدعم الإسترليني
نرى الجنيه يحافظ على تماسكه قرب مستوى 1.35، وهو ارتفاع ملحوظ مقارنة بالنطاقات التي تداولنا ضمنها خلال معظم عام 2025. ويعود هذا القوّة إلى حد كبير إلى قرار بنك إنجلترا الإبقاء على أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول لمواجهة التضخم العنيد الذي شوهد العام الماضي. وعلى النقيض، بدأ الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي خفض الفائدة في أواخر 2025، ما خلق تبايناً في السياسات يصب في مصلحة الإسترليني.
يتغذّى التردد الحالي في الدولار الأمريكي من استمرار عدم اليقين حول أطر التجارة الأمريكية الجديدة التي تم تقديمها بعد الانتخابات. وقد رأينا التقلبات الضمنية على خيارات الإسترليني، كما يقيسها مؤشر BPVIX، ترتفع إلى أعلى مستوى في ستة أشهر عند 9.8% قبل أسبوع واحد فقط. وتشير هذه البيئة إلى أن تداول اتساع تحركات الأسعار قد يكون أكثر حذراً من تبنّي رؤية اتجاهية بسيطة.
بالنسبة لمن يتوقعون مزيداً من قوة الإسترليني، فإن شراء خيارات الشراء (Call) على زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي مع آجال استحقاق خلال 45 إلى 60 يوماً يوفّر طريقة لاقتناص صعود محتمل مع مخاطرة محددة. وتذكّر حركة السعر بالربع الثالث من 2025، حين أدى تباين مشابه في سياسة البنوك المركزية إلى موجة صعود حادة. ويمكن أن يساعد استخدام استراتيجية انتشار الشراء الصاعد (Bull Call Spread) في خفض العلاوة المدفوعة، وهو أمر مهم مع ارتفاع التقلبات حالياً.
ومع ذلك، يجب أيضاً أخذ احتمال أن تكون هذه الموجة الصاعدة قد تجاوزت مداها في الاعتبار، إذ إن مستوى 1.3550 شكّل تاريخياً مقاومة قوية. ووفقاً لأحدث تقرير من لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC)، فإن صافي المراكز الطويلة على الجنيه لدى المتداولين غير التجاريين عند أعلى مستوى له منذ أكثر من عامين، ما يشير إلى أن الصفقة أصبحت مزدحمة. وقد يفكر المتداولون المتخوفون من انعكاس الاتجاه في شراء خيارات بيع (Put) خارج نطاق السعر الحالي (Out-of-the-Money) كتحوّط ضد هبوط مفاجئ.
