انخفض مؤشر أسعار المنتجين (PPI) في السويد بنسبة 2% على أساس سنوي في يناير. ويُقارن ذلك بانخفاض سنوي قدره 2.7% في القراءة السابقة.
نرى أن أسعار المنتجين في يناير انخفضت بأقل من المتوقع، حيث بلغ التراجع على أساس سنوي -2% بدلًا من -2.7% الأعمق. يشير ذلك إلى أن الضغوط الانكماشية القوية عند بوابة المصنع بدأت تتلاشى. وهذه إشارة مهمة إلى احتمال بدء عملية تكوّن قاع في تضخم أسعار المنتجين.
انكماش أسعار المنتجين يُظهر علامات على التلاشي
قد يجعل هذا التراجع في الانكماش بنك الريكس بنك أكثر ترددًا في خفض سعر الفائدة الأساسي، الذي يقف حاليًا عند 3.75% بعد اجتماعهم الأخير في أوائل فبراير. لذلك ينبغي أن نأخذ في الاعتبار التموضع لاحتمال بقاء أسعار الفائدة السويدية قوية خلال الأسابيع المقبلة. وتبدو عقود الفائدة الآجلة قصيرة الأجل التي سعّرت تخفيضات كبيرة عرضة الآن لتصحيح صعودي.
عادةً ما يكون البنك المركزي الأقل ميلاً للتيسير داعمًا للعملة، لذلك نتوقع احتمال قوة في الكرونة السويدية. وقد يشهد زوج EUR/SEK، الذي كان يتداول ضمن نطاق حول 11.20، تحركًا نحو الانخفاض مع تراجع توقعات خفض الفائدة. وقد تكون خيارات الشراء على الكرونة السويدية وسيلة فعّالة للاستفادة من هذا التحرك المحتمل مقابل اليورو.
وبالنسبة لمؤشر OMXS30، فإن التداعيات متباينة وقد تؤدي إلى زيادة في التقلبات. فبينما تُعد قدرة التسعير الأفضل عاملًا إيجابيًا لأرباح الشركات، قد يضغط الخوف من بقاء أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول على التقييمات.
قد تزداد تقلبات الأسهم
نظرًا لهذه الضبابية، يمكننا استخدام خيارات مثل الاسترادل للتموضع لاحتمال قفزة في التقلبات بدلًا من الرهان على اتجاه محدد.
