تحرّك زوج USD/KRW نحو مستويات أدنى في الجلسات الأخيرة، لكنه ظل ضمن نطاقه الأخير. وقد تلقّى الوون دعمًا من بيانات صادرات قوية، وتحسّن ثقة المستهلكين في كوريا، وحالة عدم اليقين المحيطة بسياسة التجارة الأميركية.
قد تؤثر ضبابية الرسوم الجمركية الأميركية سلبًا على الدولار الأميركي، لكن تراجع شهية المخاطرة بشكل عام قد يحدّ من مكاسب الوون. ومن المتوقع أن يُبقي بنك كوريا على أسعار الفائدة دون تغيير، مع كون أي حركة في سوق الصرف الأجنبي أكثر اعتمادًا على التوجيهات السياسية من القرار نفسه.
المستويات الفنية
مستويات الدعم هي 1435 (تصحيح فيبوناتشي 23.6% من قمة ديسمبر إلى قاع يناير)، و1432، و1429. وتظهر المقاومة عند 1449/52 (متوسطا الحركة لـ21 و100 يوم، وتصحيح فيبوناتشي 50%) وعند 1458/60 (متوسط الحركة لـ50 يوم وتصحيح فيبوناتشي 61.8%).
نرى أن زوج USD/KRW سيواصل التداول ضمن نطاق محدد خلال الأسابيع القليلة المقبلة. إن قوة الصادرات الكورية، مع إظهار بيانات يناير 2026 قفزة تقودها أشباه الموصلات بأكثر من 15%، توفّر أرضية صلبة للوون. وهذا، إلى جانب ارتفاع طفيف في ثقة المستهلكين الشهر الماضي، يعزّز استقرار العملة.
بالنسبة لمتداولي المشتقات، فإن بيئة التحرك ضمن نطاق قد تتيح فرصًا لبيع التقلبات. قد تكون استراتيجية مثل بيع «آيرون كوندور» فعّالة، بهدف تحصيل علاوة بينما يتحرك الزوج أفقيًا بين الدعم والمقاومة المحددين. والهدف هو الاستفادة من غياب اختراق اتجاهي كبير.
ونظرًا إلى الميل الطفيف نحو هبوط الدولار، فإننا نميل إلى بيع خيارات الشراء فوق النطاق المتوقع. على سبيل المثال، سيتوافق سبريد ائتماني لخيارات الشراء ذات نظرة هبوطية مع هذا التصور مع تحديد المخاطر. وهذا يتيح تحصيل علاوة مع رهان محدد على أن الدولار لن يقوى بشكل ملحوظ مقابل الوون.
سيناريو المخاطر والتحوط
ومع ذلك، تظل المخاطرة الرئيسية هي حدوث تحوّل مفاجئ في المعنويات العالمية، قد يرتبط بإعلانات الرسوم الجمركية الأميركية على مكوّنات السيارات الكهربائية. لقد رأينا كيف تسببت حالة عدم يقين تجاري مماثلة في منتصف 2025 في إضعاف الوون بشكل مفاجئ، مع كسر النطاقات القائمة. لذلك، قد يكون الاحتفاظ ببعض خيارات البيع الرخيصة خارج نطاق السعر الحالي (Out-of-the-money) تحوطًا حصيفًا ضد حدث نفور من المخاطر.
