يتوقع محلل كومرتس بنك تاثا غوس أن يقوم البنك المركزي المجري (MNB) بخفض سعر الفائدة الأساسي بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع اليوم. وتنقسم توقعات السوق بين عدم إجراء تغيير وخفض بمقدار 25 نقطة أساس، بينما كانت الإرشادات الأخيرة من المحافظ فارغا متباينة.
يرتبط هذا التوجه ببيانات تضخم أكثر ليونة، بما في ذلك تضخم المجر الرئيسي لشهر يناير عند 2.1% على أساس سنوي. وأُفيد بأن مقاييس التضخم الأساسي الشهرية المعدلة موسمياً تتجه نحو هدف البنك المركزي.
اتجاهات التضخم تدعم خفضاً
كما يُشار إلى أن اتجاهات مؤشر أسعار المستهلكين المنسق (HICP) الانكماشية عبر الاتحاد الأوروبي تدعم أيضاً قرار التيسير. ويُوصَف خفض الفائدة بأنه منسجم مع تحسّن ظروف التضخم.
قد يشهد الفورنت تقلبات قصيرة الأجل بعد التحرك نحو معدلات فائدة أقل. والتقييم المعروض هو أن الخفض عقب انخفاض التضخم لا يقلل تلقائياً سعر الفائدة الحقيقي.
تذكر المقالة أنها أُنتجت باستخدام أداة للذكاء الاصطناعي وتمت مراجعتها من قبل محرر. وهي منسوبة إلى فريق FXStreet Insights.
ومع صدور قرار البنك الوطني المجري (MNB) في وقت لاحق اليوم، نتوقع خفضاً بمقدار 25 نقطة أساس. وأظهرت بيانات حديثة من المكتب المركزي للإحصاء في المجر أن تضخم يناير 2026 تراجع إلى 3.1%، ما يدعم مبررات هذه الخطوة. وتوفر اتجاهات الانكماش الأوسع، مع إظهار أحدث تقدير سريع من يوروستات لقراءة HICP في منطقة اليورو عند 1.9%، غطاءً إضافياً للبنك المركزي لتيسير السياسة.
تقلبات الفورنت والتمركز
ونظراً للإرشادات المتباينة من المسؤولين، ينبغي على المتداولين التفكير في التمركز تحسباً لزيادة التقلبات في الفورنت. وقد تكون استراتيجية خيارات قصيرة الأجل، مثل سترادل على زوج اليورو/الفورنت (EUR/HUF)، فعّالة للاستفادة من حركة سعرية حادة بغض النظر عن النتيجة. ويجعل الغموض المحيط بالقرار الرهان الاتجاهي البسيط محفوفاً بالمخاطر.
وبالنظر إلى الماضي، شهدنا دورة طويلة من خفض الفائدة خلال عامي 2024 و2025، ما أدى تدريجياً إلى تآكل ميزة العائد لدى الفورنت. وسيؤكد خفض آخر اليوم هذا الاتجاه، ويقلل أكثر من جاذبية صفقة حمل الفورنت (HUF carry trade) التي كانت شائعة في السنوات السابقة. وهذا يشير إلى فكّ أي مراكز شراء متبقية على الفورنت كانت ممولة بعملات منخفضة العائد.
