ارتفع زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي (GBP/USD) بنسبة 0.31% يوم الاثنين إلى 1.3507، بعد أن ارتد من 1.3475. ورفضت المحكمة العليا الأمريكية الرسوم الجمركية المفروضة بموجب قانون صلاحيات الطوارئ الاقتصادية الدولية (IEEPA) المرتبط بحالة طوارئ وطنية.

وقالت المحكمة إن الرسوم المحددة تحت حالة طوارئ وطنية غير قانونية، وإن الكونغرس، وليس الرئيس، هو من يملك سلطة فرض الضرائب والرسوم الجمركية. ثم قال دونالد ترامب إنه سيضع رسوماً جمركية عالمية بنسبة 10%، قبل أن تُرفع لاحقاً إلى 15% بموجب القسم 122 لمدة 150 يوماً، مع اشتراط موافقة الكونغرس على أي تمديدات.

التقلبات مدفوعة بتضارب السياسات

قال الممثل التجاري الأمريكي جيميسون غرير إن الاتفاقات التجارية لا تزال قائمة. وتراجعت طلبيات المصانع الأمريكية بنسبة 0.7% على أساس شهري في ديسمبر، بعد ارتفاع بنسبة 2.7% في نوفمبر، وهو ما ارتبط بضعف حجوزات الطائرات التجارية.

وقال عضو مجلس الاحتياطي الفيدرالي كريستوفر والر إنه سيدعم مزيداً من التيسير إذا جرى تعديل بيانات الوظائف غير الزراعية لشهر يناير بالخفض. خلاف ذلك، فإنه يفضّل الإبقاء على الفائدة إذا استمر الاتجاه في فبراير.

في المملكة المتحدة، تتوقع الأسواق خفضاً بمقدار 25 نقطة أساس في سعر الفائدة من بنك إنجلترا في 19 مارس. وارتفعت البطالة في المملكة المتحدة بعد تقرير وظائف أضعف، بينما تراجع التضخم إلى أدنى مستوى له منذ مارس 2025.

على الرسم البياني، يتداول زوج GBP/USD بالقرب من 1.3505، مع مقاومة حول 1.3532. ويستند الاتجاه الصاعد الأوسع إلى خط اتجاه صاعد من 1.3035.

استراتيجيات الخيارات لاختراق النطاق

من الجانب الأمريكي، بدأت الصورة الاقتصادية تتراجع، ما يدعم سيناريو ضعف الدولار. وكانت بيانات طلبيات المصانع الضعيفة في ديسمبر 2025 إنذاراً مبكراً، وتُظهر البيانات الأحدث استمرار هذا الاتجاه، حيث انخفض مؤشر مديري المشتريات التصنيعي الأولي لشهر فبراير 2026 إلى 49.8، ما يشير إلى انكماش طفيف. وستتجه الأنظار الآن إلى تقرير الوظائف غير الزراعية لشهر فبراير في أوائل مارس لمعرفة ما إذا كان الاحتياطي الفيدرالي سيحصل على المبرر الذي يحتاجه للنظر في تيسير السياسة.

في الوقت نفسه، تتعزز أيضاً مبررات ضعف الجنيه، ما يخلق حالة شد وجذب كلاسيكية. وبعد تقارير الوظائف والتضخم المخيبة للآمال الأسبوع الماضي، ترسخت توقعات السوق لخفض في سعر الفائدة من بنك إنجلترا. واعتباراً من اليوم، تسعّر مقايضات المؤشر الليلي احتمالاً بنسبة 85% لخفض بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع 19 مارس، بارتفاع حاد من 50% فقط في بداية الشهر.

هذا التباين بين احتياطي فيدرالي يعتمد على البيانات وبنك إنجلترا ذي ميل تيسيري واضح يخلق بيئة تداول غير قابلة للتنبؤ. كما أن الضجيج السياسي المحيط برئيس الوزراء ستارمر يضيف طبقة أخرى من المخاطر على الإسترليني. تاريخياً، عندما تتباين سياسات البنوك المركزية بهذا الوضوح، فإن ذلك غالباً ما يؤدي إلى اتجاه ممتد، لكن فوضى السياسة التجارية الأمريكية تمثل عاملاً مفاجئاً قوياً.

بالنسبة لمتداولي المشتقات، يجعل هذا الإعداد شراء التقلبات استراتيجية جذابة. ومع ترقب صدور بيانات اقتصادية مهمة واقتراب قرار بنك إنجلترا، فإن شراء استراتيجية سترادل على زوج GBP/USD باستحقاق شهر واحد قد يلتقط حركة سعرية كبيرة بغض النظر عن الاتجاه. تحقق هذه المقاربة أرباحاً من الاختراق خارج النطاق الضيق الحالي دون الحاجة للمراهنة على أي محفز—تداعيات الرسوم الأمريكية أو خفض الفائدة في المملكة المتحدة—سيتغلب في النهاية.

كبديل، بالنسبة لمن لديهم انحياز اتجاهي، يمكن للخيارات تحديد المخاطر. المتداولون الذين يعتقدون أن حالة عدم اليقين في الولايات المتحدة ستكون العامل الأكبر يمكنهم شراء خيارات شراء (Call) للمراهنة على ارتفاع زوج GBP/USD. وعلى العكس، من يقتنعون بأن بنك إنجلترا سيتحرك بحسم يمكنهم شراء خيارات بيع (Put) للتموضع لانخفاض دون خط الاتجاه الرئيسي 1.3035 المذكور في التحليل الفني.