انخفض الجنيه الإسترليني بشكل حاد أمام العملات الرئيسية خلال التداولات الأوروبية يوم الاثنين بعد أن أدلى عضو لجنة السياسة النقدية في بنك إنجلترا، آلان تايلور، بتصريحات تميل إلى التيسير بشأن أسعار الفائدة خلال فعالية لـ«دويتشه بنك» في لندن.
أفاد بنك OCBC بأن استمرار التضخم في المملكة المتحدة عند مستويات مرتفعة وصدور بيانات نشاط أقوى قد خفّضا توقعات تبنّي بنك إنجلترا سياسة أكثر تيسيراً، ما ساعد في دعم الجنيه. وقال البنك إن الانتخابات الفرعية في 26 فبراير قد تُبقي تقلبات الجنيه الإسترليني مرتفعة على المدى القريب، إلى جانب استمرار المخاطر السياسية.
إشارات متضاربة للجنيه الإسترليني
نرى صراعاً مألوفاً بالنسبة للجنيه الإسترليني، يشبه كثيراً ما لاحظناه في أوائل عام 2025. تُظهر أحدث البيانات أن تضخم المملكة المتحدة لا يزال لزجاً عند 3.1%، وهو أعلى بكثير من هدف بنك إنجلترا، وهو ما يدعم العملة عادةً. ومع ذلك، فإن التعليقات الحذرة الأخيرة من مسؤولي البنك المركزي تخلق ضغوط بيع، تماماً كما فعلت التصريحات المائلة إلى التيسير قبل عام.
تشير هذه البيئة من الإشارات المتضاربة إلى تقلبات أعلى خلال الأسابيع المقبلة. بالنسبة لمتداولي المشتقات، فهذا يعني أن الاستراتيجيات التي تستفيد من تحركات الأسعار، مثل شراء استراتيجيات «السترادل» أو «السترانغل» على زوج GBP/USD، قد تكون مفيدة. تتيح هذه المراكز تحقيق ربح سواء تحرك الجنيه بقوة صعوداً أو هبوطاً، بما يعزل المتداول عن الوقوع في الجانب الخاطئ من إعلان مفاجئ.
يُعد عدم اليقين السياسي عاملاً مهماً أيضاً، تماماً كما كانت الانتخابات الفرعية في فبراير 2025. ومع اقتراب الانتخابات العامة في وقت لاحق من هذا العام، فمن المرجح أن يتسبب أي خبر سياسي في تحركات حادة وغير متوقعة في الجنيه. تاريخياً، شهدنا ارتفاعاً كبيراً في التقلب الضمني في خيارات الإسترليني خلال فترات التوتر السياسي، مثل تصويت بريكست في عام 2016.
بمجرد أن يتلاشى هذا الغموض القصير الأجل، قد يعود التركيز إلى قوة بيانات التضخم الأساسية. إذا اضطر بنك إنجلترا في النهاية إلى إبقاء أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول مما تتوقعه السوق، فقد يستعيد الجنيه قوة جديدة. يشير ذلك إلى أنه بينما تُعد استراتيجيات التقلب على المدى القريب خياراً حصيفاً، فإن الاحتفاظ بمراكز بيع مباشرة وكبيرة ضد الجنيه قد يكون محفوفاً بالمخاطر.
