تداول زوج الجنيه الإسترليني/الين الياباني (GBP/JPY) بانحياز سلبي طفيف يوم الاثنين، إذ أبقت عطلة السوق في اليابان وهدوء أجندة البيانات في المملكة المتحدة السيولة منخفضة. وبقي الزوج ضمن نطاق استمر أسبوعين وكان بالقرب من 208.80 بعد أن لامس 208.22.
تعرّض الجنيه الإسترليني للضغط بفعل توقعات بأن بنك إنجلترا قد يخفض الفائدة في وقت مبكر من مارس، على ارتباطٍ بليونة أوضاع سوق العمل وتراجع التضخم. وقال صانع السياسات في بنك إنجلترا آلان تايلور إن هناك «خفضين أو ثلاثة خفضات أخرى متبقية قبل الوصول إلى سعر فائدة محايد»، وأشار إلى مخاطر ناتجة عن ضعف الإنتاجية واحتمال هبوط التضخم دون المستوى المستهدف.
خلفية السياسة والتضخم في اليابان
في اليابان، ظلّت المعنويات حذرة مع تقييم الأسواق لموقف رئيسة الوزراء ساناي تاكايتشي بشأن التحفيز المالي، والذي قد يؤثر في آفاق السياسة لدى بنك اليابان. وكانت بيانات التضخم من الأسبوع الماضي أضعف، إذ سجّل مؤشر أسعار المستهلكين الوطني 1.5% على أساس سنوي في يناير، انخفاضًا من 2.1% في ديسمبر.
وتراجع التضخم الأساسي باستثناء الغذاء والطاقة إلى 2.6% من 2.9%، بينما تباطأ مؤشر الأسعار باستثناء الأغذية الطازجة إلى 2% من 2.4%. وفي وقت لاحق من هذا الأسبوع، لا توجد بيانات رئيسية مجدولة في المملكة المتحدة، بينما تصدر في اليابان بيانات مؤشر أسعار المستهلكين في طوكيو لشهر فبراير وأرقام يناير للإنتاج الصناعي ومبيعات كبار تجار التجزئة والتجارة بالتجزئة يوم الجمعة.
تموضع الخيارات تجاه تباين السياسات
بالنسبة لمتداولي المشتقات، يجعل هذا التباين في السياسات بيع الحماية من الهبوط على GBP/JPY استراتيجية جذابة خلال الأسابيع المقبلة. فقد أسس الزوج قاعدة دعم قوية حول مستوى 206.00، ومع بقاء بنك إنجلترا دون تغيير، يتيح بيع خيارات البيع (Put) خارج نطاق السعر جمع علاوة من انخفاض احتمال حدوث هبوط ملحوظ. وقد تراجعت التقلبات الضمنية على خيارات الشهر الواحد إلى أدنى مستوى في ستة أشهر عند 7.2%، ما يشير إلى أن السوق يسعّر استمرار الاستقرار.
سيتحوّل التركيز الآن إلى بيانات الأجور المقبلة في المملكة المتحدة، إذ كانت المحرك الأساسي لاستمرار التضخم. وقد تؤدي قراءة قوية أخرى فوق متوسط النمو السنوي الأخير البالغ 5.5% إلى دفع الأسواق لاستبعاد تخفيضات الفائدة لعام 2026 بالكامل، بما قد يرفع الزوج. ويمكن للمتداولين استخدام فروق خيارات الشراء (Call Spreads) للتموضع لاحتمال تحرك صعودي محسوب، مع وضع سقف للربح المحتمل لكن مع خفض كبير للتكلفة المبدئية للصفقة.
