تداول زوج USD/CAD على انخفاض قرب 1.3695 في التعاملات الأوروبية المبكرة يوم الجمعة، مع تعزز الدولار الكندي بدعم من ارتفاع أسعار النفط الخام. وترقبت الأسواق بيانات مبيعات التجزئة الكندية، إلى جانب التقرير التقدّمي للناتج المحلي الإجمالي الأميركي للربع الرابع ومؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) في الولايات المتحدة.
رفعت المخاطر الجيوسياسية أسعار النفط، ما دعم الدولار الكندي المرتبط بالنفط. وقال الرئيس الأميركي دونالد ترامب إن أمام إيران من 10 إلى 15 يومًا للتوصل إلى اتفاق بشأن برنامجها النووي، محذرًا من «أمور سيئة للغاية» إذا لم يتم التوصل إلى اتفاق.
أسعار النفط تدعم الدولار الكندي
كما أثرت البيانات الأميركية في الزوج، إذ إن الأرقام الأقوى قد تدعم الدولار الأميركي وتدعم توقعات موقف أكثر تشددًا من الاحتياطي الفيدرالي. وانخفضت طلبات إعانة البطالة الأميركية الأولية إلى 206,000 للأسبوع المنتهي في 14 فبراير، أقل من توقعات 225,000 وأدنى من قراءة الأسبوع السابق المُعدّلة البالغة 229,000.
وفي وقت لاحق من يوم الجمعة، كان من المقرر صدور بيانات تضخم PCE الأميركية لشهر ديسمبر وقراءة تمهيدية للناتج المحلي الإجمالي للربع الرابع. وقد تُضعف النتائج الأضعف من المتوقع الدولار الأميركي على المدى القريب.
يتأثر الدولار الكندي بأسعار الفائدة لدى بنك كندا، وأسعار النفط، والنمو الاقتصادي، والتضخم، والميزان التجاري. ويستهدف بنك كندا تضخمًا عند 1-3%، ويمكنه أيضًا استخدام التيسير الكمي أو التشديد الكمي للتأثير في أوضاع الائتمان.
يُظهر زوج USD/CAD حاليًا ضعفًا حول مستوى 1.3700 مع حصول الدولار الكندي على دعم من ارتفاع أسعار النفط الخام. ويخلق ذلك تضادًا كلاسيكيًا للزوج، إذ تواجه أسعار السلع القوية دولارًا أميركيًا متماسكًا. وينبغي للمتداولين الاستعداد للتقلبات مع تنافس هاتين القوتين الرئيسيتين على الهيمنة في الأسابيع المقبلة.
نرى قوة في الدولار الكندي المرتبط بالسلع بسبب استمرار مخاوف الإمدادات في سوق الطاقة، مع بقاء خام غرب تكساس الوسيط فوق 82 دولارًا للبرميل. وكما رأينا تأثير التوترات الجيوسياسية في الخليج الفارسي على النفط خلال عام 2025، فإن انضباط إنتاج أوبك+ الحالي يُبقي الأسعار قوية. وبما أن كندا مُصدّر رئيسي للنفط، فإن قوة الأسعار هذه توفّر دعمًا أساسيًا للدولار الكندي.
المحركات الرئيسية التي يجب مراقبتها
من ناحية أخرى، يواصل الدولار الأميركي تلقي الدعم من قوة الاقتصاد الأميركي ومن احتياطي فيدرالي حذر. وأظهرت بيانات حديثة بقاء طلبات إعانة البطالة الأميركية مستقرة قرب مستوى منخفض عند 210,000، كما جاءت أحدث قراءة للتضخم الأساسي وفق مؤشر PCE لشهر يناير عند 2.9%، أعلى قليلًا من المتوقع. هذا التضخم المستمر، وإن كان يتباطأ، يدفع الأسواق إلى تقليص توقعات خفض قوي لأسعار الفائدة من الفيدرالي في عام 2026.
بالنظر إلى المستقبل، نترقب بيانات الناتج المحلي الإجمالي الشهري القادمة لكندا واجتماع السياسة النقدية التالي لبنك كندا للحصول على إشارات محلية. وفي المقابل، سيكون تقرير الوظائف الأميركية غير الزراعية في أوائل مارس نقطة بيانات حاسمة قد تغيّر توقعات الفيدرالي بشكل ملحوظ. ومن المرجح أن تكون هذه الأحداث محفزات رئيسية لسعر صرف USD/CAD.
يشير هذا الشدّ والجذب بين فيدرالي متشدد وارتفاع أسعار النفط إلى أن الزوج قد يبقى ضمن نطاق، مع احتمالية تحركات حادة عند صدور بيانات مفاجئة. وتُعد هذه البيئة ملائمة للمتداولين الذين يستخدمون الخيارات للاستفادة من التقلبات أو من النطاقات المحددة قبل إصدارات البيانات المهمة. وينبغي الحذر من ملاحقة اختراقات الأسعار إلى أن تتضح الصورة الأساسية من أحد الجانبين.
نحتاج فقط للعودة إلى تحركات السوق في عام 2025 حين تسببت بيانات تضخم غير متوقعة في إشارة الفيدرالي إلى موقف «أعلى لفترة أطول»، ما عزز الدولار الأميركي بسرعة. وأظهرت تلك الفترة مدى سرعة تغيّر المعنويات، ومعاقبة المتداولين غير المستعدين لكلا جانبي قصة USD/CAD. وديناميكية مشابهة حاضرة الآن، وتتطلب نهجًا مرنًا وسريع التكيّف.
