رفع بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA) أسعار الفائدة في فبراير إلى 3.85%، في أول زيادة منذ أكثر من عامين. وأشارت محاضر الاجتماع إلى مخاطر تضخم مرتفعة وتركت مجالًا لمزيد من التشديد، بينما أظهرت بيانات وظائف يناير استقرار البطالة عند 4.1% مقابل 4.2% متوقعة، وللشهر الرابع على التوالي تراجع عدد العاطلين عن العمل.
قالت محاضر اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) إن تراجع التضخم قد يكون «أبطأ وأكثر تفاوتًا» مما هو متوقع، ولم يستبعد بعض الأعضاء زيادات في أسعار الفائدة. وتُسعّر الأسواق احتمالًا بنسبة 94% لأن يُبقي الاحتياطي الفيدرالي على الفائدة دون تغيير في مارس، مع ترقّب صدور الناتج المحلي الإجمالي للربع الرابع ومؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي (Core PCE) يوم الجمعة.
الصورة الفنية لزوج AUD/USD
تداول زوج AUD/USD بالقرب من 0.7050 يوم الخميس بعد أن بلغ أعلى مستوى منذ بداية العام عند 0.7147 في أوائل فبراير. ولا يزال فوق المتوسط المتحرك الأسي لـ50 يومًا عند 0.6865 والمتوسط المتحرك الأسي لـ200 يوم عند 0.6625، مواصلًا اتجاهًا صاعدًا من قيعان يناير قرب 0.6664.
تحرك السعر بشكل جانبي ضمن نطاق 0.7000 إلى 0.7100، مع اعتبار 0.7000 مستوى دعم. وقد اتجه مؤشر الستوكاستيك هبوطًا من منطقة التشبع الشرائي نحو الحياد، بينما تُظهر شموع الدوجي والشموع الصغيرة قرب 0.7050 حالة من عدم اليقين قبيل بيانات الولايات المتحدة يوم الجمعة.
تقع المقاومة عند 0.7147، ثم 0.7200 في حال اختراقها. ويقع الدعم عند 0.7000، ثم 0.6900 و0.6865.
بالعودة إلى أوائل عام 2025، رأينا شدًّا وجذبًا حيث أشار كلٌّ من بنك الاحتياطي الأسترالي والاحتياطي الفيدرالي الأمريكي إلى موقف صارم تجاه التضخم. وكان الدولار الأسترالي يتماسك آنذاك دون مستوى المقاومة الرئيسي 0.7147. وقد عكس هذا النطاق الضيق تردد السوق بشأن أيّ البنكين المركزيين سيبقى أكثر تشددًا.
ثبتت مخاوف بنك الاحتياطي الأسترالي من العام الماضي أنها في محلّها، إذ ظل التضخم الأسترالي لزجًا، حيث أظهرت أحدث بيانات مؤشر أسعار المستهلكين الفصلية أنه عند 3.6%. وردًا على ذلك، أبقى البنك سعر الفائدة النقدي عند 4.35%، كما أن قوة سوق العمل لدينا، مع بطالة تبلغ حاليًا 3.9% وفقًا للمكتب الأسترالي للإحصاء، تمنحه أسبابًا قليلة لتيسير السياسة قريبًا. وتواصل هذه القوة الأساسية دعم قيمة الدولار الأسترالي.
تباين السياسات وتداعيات التداول
في المقابل، تراجعت إلى حد كبير مخاوف الاحتياطي الفيدرالي من تراجع تضخم «غير متوازن»، إذ انخفض مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي في الولايات المتحدة إلى مستوى أكثر قابلية للإدارة عند 2.6% على أساس سنوي. وقد غيّر ذلك سردية السوق بالكامل، حيث تُسعّر عقود الأموال الفيدرالية الآجلة الآن احتمالًا يزيد على 70% لحدوث خفض واحد على الأقل في أسعار الفائدة بحلول الربع الثالث من هذا العام. ويُعد هذا التباين في السياسة محورًا رئيسيًا يدفع أسواق العملات.
هذا الاتساع المتزايد بين بنك احتياطي أسترالي متشدد واحتياطي فيدرالي يميل إلى التيسير دفع زوج AUD/USD لاختراق مستوى المقاومة 0.7147 بشكل حاسم، وهو المستوى الذي كان يحدّ السوق في أوائل 2025. كما ارتفع التقلب الضمني في خيارات AUD/USD مقارنةً بأدنى مستوياته في العام الماضي، بما يعكس ترقّب السوق لتحركات أكبر مدفوعة بهذا الانقسام في سياسات البنوك المركزية. ونحن الآن نتحرك ضمن بيئة يحددها هذا التباين.
خلال الأسابيع المقبلة، نرى المتداولين يتموضعون لمزيد من قوة الدولار الأسترالي مقابل الدولار الأمريكي. إن شراء خيارات الشراء (Call) على AUD/USD بأسعار تنفيذ حول 0.7400 يوفر طريقة للاستفادة من استمرار الزخم الصاعد مع تحديد المخاطر. وتستفيد هذه الاستراتيجية من احتمال أن يصبح الاحتياطي الفيدرالي أكثر ميلاً للتيسير في تواصله.
ومع ذلك، فإن الخطر الرئيسي على هذا التصور يتمثل في أي قوة غير متوقعة في بيانات الاقتصاد الأمريكي قد تؤخر خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي. لذلك ينبغي على المتداولين مراقبة أرقام التوظيف والتضخم في الولايات المتحدة عن كثب. ويمكن لاستخدام خيارات البيع (Put) بأسعار تنفيذ دون مستوى 0.7200 القديم الذي تحول من مقاومة إلى دعم أن يشكل تحوطًا منخفض التكلفة ضد انعكاس مفاجئ.
