انخفض مؤشر مديري المشتريات الصناعي (S&P Global Manufacturing PMI) في أستراليا إلى 51.5 في فبراير، مقارنةً بـ 52.3 سابقًا.
تشير القراءة فوق 50 إلى التوسع، بينما تشير القراءة دون 50 إلى الانكماش.
تباطؤ زخم التصنيع
تُظهر بيانات مؤشر مديري المشتريات الصناعي الأسترالي هذا الصباح فقدانًا واضحًا للزخم، إذ تراجع إلى 51.5. ورغم أن القطاع لا يزال في حالة توسع، فإن هذا التباطؤ يشير إلى اقتصاد آخذ في التهدئة. يجب علينا الآن تعديل مراكزنا لأخذ زيادة مخاطر الهبوط في الأسابيع المقبلة في الحسبان.
نظرًا للارتفاع القوي الذي شهدناه في مؤشر ASX 200 خلال الربع الأخير من عام 2025، يقدّم هذا التقرير سببًا لجني الأرباح. ينبغي أن ندرس شراء عقود خيار البيع (Put) على المؤشر كتحوّط ضد احتمال حدوث تراجع في أسهم القطاعين الصناعي والمواد. كما قد يكون بيع فروق خيارات الشراء خارج نطاق السعر (Out-of-the-money call spreads) استراتيجية فعّالة للاستفادة من محدودية فرص الصعود.
بات الدولار الأسترالي يبدو أكثر عرضة للضعف الآن، خصوصًا أمام الدولار الأمريكي. أبقى بنك الاحتياطي الأسترالي سعر الفائدة النقدي دون تغيير عند 4.35% في وقت سابق من هذا الشهر، غير أن هذه البيانات الضعيفة ترفع احتمالات تبنّي نبرة أكثر تيسيرًا أو حتى خفضٍ مستقبلي لسعر الفائدة. نرى قيمة في اتخاذ مراكز تستهدف ضعف الدولار الأسترالي عبر العقود الآجلة أو الخيارات، إذ قد تبدأ ميزة الفائدة التي دعمته في التآكل.
هذا الضعف المحلي في التصنيع يثير مخاوف بشأن أسعار السلع، ولا سيما خام الحديد. ويزداد ذلك وضوحًا نظرًا لأن مؤشر مديري المشتريات الصناعي الرسمي في الصين جاء مؤخرًا عند 49.2، بما يشير إلى انكماش في أكبر أسواقنا التصديرية. أصبحت الصفقات المشتقة التي تتوقع تراجعًا في أسعار السلع الصناعية الرئيسية أكثر جاذبية الآن.
بوجهٍ عام، يضيف هذا الرقم من مؤشر مديري المشتريات قدرًا من عدم اليقين، ما يعني أن التقلبات مرجّحة للارتفاع. يمكننا استخدام استراتيجيات الخيارات مثل “السترادل” (Straddles) للتداول على هذا الارتفاع المتوقع في تذبذب السوق. علاوة على ذلك، نتوقع أن تبدأ عقود الفائدة الآجلة بتسعير احتمال أعلى لاستمرار بنك الاحتياطي الأسترالي في التريّث، وهو اتجاه يمكننا اتخاذ مراكز عليه عبر شراء عقود السندات الحكومية الأسترالية الآجلة.
