بلغ ميزان التجارة الشهري في الأرجنتين 1,987 مليون دولار في يناير. وكان ذلك أعلى من التوقعات البالغة 900 مليون دولار.
جاء فائض ميزان التجارة لشهر يناير بأكثر من ضعف التوقعات، وهي إشارة إيجابية قوية. ويشير هذا إلى أن التعديلات الاقتصادية، التي رأيناها تبدأ بشكل جدي خلال عام 2025، تُحدث أثراً ملموساً عبر تعزيز الصادرات وكبح الواردات. وبالنسبة لنا، فإن هذا يخفف أساساً الضغط على البيزو الأرجنتيني (ARS) ويحسن قدرة البلاد على بناء احتياطياتها من العملات الأجنبية.
تساعد هذه البيانات القوية للحساب الخارجي، إلى جانب التضخم الشهري الذي يتباطأ من ذُراه التي تجاوزت 25% في أواخر 2025 إلى 13.2% المُعلنة الشهر الماضي، في تدعيم حالة استمرار الاستقرار الاقتصادي. تُظهر الحكومة أنها قادرة على إدارة عجزها المزدوج. وينبغي أن يمنحنا ذلك ثقة أكبر في استدامة اتجاه السياسة الحالي.
استجابةً لذلك، ينبغي أن ننظر إلى صفقات تستفيد من بيزو أكثر استقراراً أو يتجه تدريجياً إلى الارتفاع. ومع بقاء سعر الفائدة المرجعي لدى البنك المركزي قريباً من 100%، فإن تكلفة الرهان على انخفاض البيزو مرتفعة، كما أن هذا الخبر يقلل المخاطر المُتصوَّرة لحدوث خفض مفاجئ لقيمة العملة. قد يكون بيع خيارات الشراء خارج نطاق التنفيذ على زوج USD/ARS استراتيجية جذابة لتحصيل علاوة، إذ يبدو أن حدوث قفزة فوضوية في العملة أقل احتمالاً على المدى القريب.
بالنسبة للأسهم، يُعد هذا الاستقرار الكلي محفزاً داعماً كبيراً للأسهم الأرجنتينية، التي شهدت موجة صعود قوية طوال عام 2025. يمكننا النظر في شراء فروق خيارات الشراء على الصناديق المتداولة المدرجة في الولايات المتحدة مثل ARGT للتمركز لاحتمال مزيد من الصعود مع تحسن شهية الاستثمار الأجنبي استناداً إلى البيانات الصلبة.
