أظهرت بيانات إدارة معلومات الطاقة الأمريكية (US EIA) تغيرًا في مخزونات النفط الخام بمقدار -9.014 مليون برميل للأسبوع المنتهي في 13 فبراير. وكانت توقعات السوق 2.1 مليون برميل.
شهدنا سحبًا مفاجئًا ضخمًا تجاوز 9 ملايين برميل الأسبوع الماضي، بينما كان السوق يتوقع زيادة بنحو مليوني برميل. هذه إشارة صعودية قوية للغاية لأسعار النفط الخام. من الواضح أن السوق أكثر شحًا مما توقعه أيٌّ كان.
إشارات شحّ السوق
هذا الانخفاض في المخزونات مدعوم بالعوامل الأساسية، إذ ارتفعت معدلات تشغيل المصافي مؤخرًا إلى 93.1%، وهو أعلى مستوى لها خلال شهرين. كما أن الطلب العالمي القوي يسحب البراميل، حيث تظل صادرات النفط الخام الأمريكية ثابتة قرب 4.3 ملايين برميل يوميًا. وتُظهر هذه العوامل أن هذا السحب لم يكن حدثًا عابرًا لمرة واحدة.
بالنسبة لمتداولي العقود الآجلة، يشير ذلك إلى الحفاظ على مراكز الشراء أو إنشائها في عقود خام غرب تكساس الوسيط (WTI) وبرنت. ينبغي أن نترقب اختراق السعر لمستويات المقاومة الأخيرة، مع تحول 88 دولارًا للبرميل لخام WTI إلى هدف قريب المدى واقعي. إن مسار المقاومة الأقل بات الآن إلى الأعلى بوضوح.
في سوق الخيارات، من المرجح أن يُبقي هذا المفاجأة التقلبات الضمنية مرتفعة. ينبغي التفكير في شراء خيارات الشراء للشهر القريب لالتقاط الزخم الصعودي المتوقع. كما أن بيع فروق ائتمان لخيارات البيع خارج نطاق المال يُعد استراتيجية أخرى لاتخاذ موقف صعودي مع الاستفادة من العلاوات الأعلى.
يمكننا النظر إلى الربع الثالث من عام 2025 عندما حدثت سلسلة مشابهة من عمليات السحب غير المتوقعة من المخزونات. وقد تلت تلك الفترة موجة ارتفاع مستمرة بنسبة 12% في أسعار النفط الخام خلال الأسابيع الستة اللاحقة.
دعم الطلب على المستوى الكلي
كما تتعزز صورة الطلب أيضًا بفعل قوة اقتصادية أوسع، إذ أظهر أحدث تقرير للوظائف زيادة غير متوقعة قدرها 225,000 وظيفة. وهذا يشير إلى أن الطلب الاستهلاكي والصناعي الأساسي على الطاقة سيظل على الأرجح قويًا خلال النصف الأول من العام. وهذا يمنحنا ثقة أكبر في إمكانية استمرار أسعار الطاقة المرتفعة.
