ارتفع زوج اليورو/الين الياباني (EUR/JPY) إلى نحو 182.90 في تداولات الصباح الأوروبية يوم الخميس. وجاءت هذه الحركة مع تسعير الأسواق لاحتمال أن يُبقي البنك المركزي الأوروبي (ECB) سعر الفائدة المرجعي عند 2.0% طوال هذا العام، مع احتمالات لزيادات العام المقبل.
من المقرر صدور مؤشر أسعار المستهلك الوطني في اليابان يوم الجمعة. وقد تراجع التضخم السنوي إلى 2.1% في ديسمبر 2025، وهو الأدنى منذ مارس 2022، وقد تؤدي قراءة أقوى إلى زيادة توقعات رفع مبكر للفائدة من بنك اليابان.
النظرة الفنية على الرسم البياني اليومي
على الرسم البياني اليومي، لا يزال زوج EUR/JPY فوق المتوسط المتحرك الأسي الصاعد لـ 100 يوم، ما يُبقي الاتجاه متوسط الأجل إيجابيًا. ويبلغ مؤشر القوة النسبية (RSI) 47.83، وقد يشير إلى زخم أقوى إذا ارتفع فوق 50.
تتقلص نطاقات بولينجر، ما يشير إلى انخفاض التقلبات، مع بقاء السعر دون خط المنتصف ولكن فوق الحد السفلي. تقع المقاومة عند 183.35 والدعم عند 180.75؛ وقد يستهدف الإغلاق فوق 183.35 مستوى 186.00، بينما قد يكشف الكسر دون 180.75 عن مستوى 180.68.
يتأثر الين بأداء الاقتصاد الياباني، وسياسة بنك اليابان، وفوارق العوائد مقابل السندات الأميركية، ومعنويات المخاطرة. وقد استُخدم تدخل بنك اليابان في السوق في بعض الأحيان، كما أن السياسة شديدة التيسير من 2013 إلى 2024 أضعفت الين، في حين أن تقليص السياسة تدريجيًا منذ 2024 قدّم بعض الدعم.
اعتبارات استراتيجية الخيارات
بالنسبة لسيناريو صعودي، ينبغي النظر في شراء خيارات شراء (Call) بسعر تنفيذ أعلى من مستوى المقاومة 183.35، ربما عند 183.50 أو 184.00. إذا جاءت بيانات التضخم اليابانية ضعيفة واخترق السعر هذا الحاجز الأولي، فستوفر هذه الخيارات تعرضًا برافعة مالية لاحتمال التحرك نحو الهدف العلوي 186.00. كما أن انخفاض التقلبات الحالي، الذي تشير إليه نطاقات بولينجر المتقلصة، يجعل شراء هذه الخيارات أقل تكلفة نسبيًا في الوقت الراهن.
وعلى الجانب الآخر، للحماية من مفاجأة صعودية في التضخم الياباني أو الاستفادة منها، ينبغي النظر في شراء خيارات بيع (Put). سيكون الكسر دون المتوسط المتحرك الأسي لـ 100 يوم عند 180.75 هو إشارة الدخول لدينا، لذا قد تكون خيارات البيع بسعر تنفيذ قرب 180.50 فعّالة. ونتذكر الارتفاعات الحادة للين التي شهدناها خلال 2024 و2025 كلما ألمح بنك اليابان فقط إلى التشديد، لذا فإن الاستعداد لاحتمال حركة هبوطية يعد أمرًا مهمًا.
نظرًا لاحتمال حدوث تذبذب سعري كبير بعد صدور بيانات الغد، قد تكون استراتيجية تقلب مناسبة. يمكننا إنشاء استراتيجية سترادل طويلة (Long Straddle) عبر شراء خيار شراء وخيار بيع مع نفس سعر التنفيذ وتاريخ الانتهاء. ستستفيد هذه الصفقة من حركة كبيرة في أي من الاتجاهين، وهي ملائمة للبيئة الحالية من انخفاض التقلبات قبيل محفّز رئيسي.
