استقر زوج GBP/USD بعد ثلاثة أيام من الخسائر الأسبوعية وتداول ضمن نطاق ضيق قرب أدنى مستوى في أربعة أسابيع خلال جلسة آسيا يوم الخميس. وتم تسعيره عند مستوى يقل قليلًا عن 1.3500 وما زال يواجه مخاطر هبوطية.
ضعف الجنيه الإسترليني مع زيادة الأسواق لاحتمالات قيام بنك إنجلترا بخفض أسعار الفائدة في اجتماع مارس. وجاء ذلك عقب تقرير ضعيف لسوق العمل في المملكة المتحدة وتراجع تضخم المستهلكين في المملكة المتحدة إلى أدنى مستوى له منذ قرابة عام.
قوة الدولار وتباين السياسات
زاد قوة الدولار الأمريكي من الضغوط، مدعومة بمحضر اجتماع الاحتياطي الفيدرالي لشهر يناير الذي صدر يوم الأربعاء. انقسم صانعو السياسات بشأن الحاجة إلى خفض إضافي للفائدة وتوقيته، في موازنة بين التضخم العنيد وبين هدف التضخم عند 2%.
بقيت المخاطر الجيوسياسية مرتفعة بعد تقارير تفيد بأن الجيش الأمريكي قد يوجه ضربة لإيران في وقت مبكر من نهاية هذا الأسبوع. وقد دعم ذلك الطلب على الدولار الأمريكي وأبقى زوج GBP/USD منحازًا نحو الهبوط، مع النظر إلى الارتدادات على أنها محدودة.
راقب المتداولون إصدارات الولايات المتحدة يوم الخميس، بما في ذلك طلبات إعانة البطالة الأسبوعية الأولية، ومؤشر فيلادلفيا الفيدرالي للصناعة التحويلية، ومبيعات المنازل المعلقة. وكان من المتوقع الحصول على اتجاه إضافي من خطابات أعضاء لجنة السوق المفتوحة، ومن مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) في الولايات المتحدة يوم الجمعة.
نهج المشتقات المرتكز على التقلبات
بالانتقال إلى اليوم، نرى تبعات ذلك المزاج مع تداول الزوج عند مستويات أدنى بكثير قرب 1.2680. ومع ذلك، فقد تغيرت الديناميكيات، إذ تُظهر أحدث بيانات يناير 2026 أن تضخم المملكة المتحدة ما زال ثابتًا بعناد عند 4.0%، أي ضعف هدف البنك المركزي. ومع بقاء سعر الفائدة الأساسي لبنك إنجلترا عند 5.25%، أصبحت الحجة لصالح خفض وشيك للفائدة أضعف بكثير مما كانت عليه في 2025.
وعلى الجانب الآخر من الزوج، تعكس قوة الدولار الأمريكي قصة مشابهة لما شهدناه في أوائل 2025، حين كان مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي حذرين من خفض الفائدة في وقت مبكر جدًا. وتُظهر أحدث قراءة لمؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي (Core PCE) عند 2.9% لشهر يناير 2026 أن التضخم ما يزال أعلى بكثير من هدف 2%. وهذا يبرر إبقاء الاحتياطي الفيدرالي على نطاق سعر الفائدة بين 5.25% و5.50%.
هذا يضع كلا البنكين المركزيين في موقف صعب، ما يخلق حالة من عدم اليقين يمكن لمتداولي المشتقات الاستفادة منها. وبدلًا من تبنّي رؤية اتجاهية قوية، نعتقد أن الأسابيع المقبلة مثالية لاستراتيجيات تستفيد من التقلبات مع تفاعل الأسواق مع كل معلومة جديدة عن التضخم أو بيانات التوظيف. ويمكن أن تكون استراتيجيات الخيارات مثل شراء الاسترادل (Straddles) أو الاسترانغل (Strangles) فعّالة، بما يتيح للمتداولين الاستفادة من تحرك سعري كبير في أي من الاتجاهين.
