أبقى بنك الاحتياطي النيوزيلندي سعر الفائدة الرسمي عند 2.25% وأشار إلى أن أول رفع محتمل قد يكون في أواخر 2026 أو أوائل 2027. تراجع الدولار النيوزيلندي بعد أن تحرك المسار المُحدَّث لأسعار الفائدة إلى موعد أبعد مما كانت تتوقعه الأسواق.
تشمل الإصدارات المقبلة ميزان التجارة النيوزيلندي لشهر يناير وخطابًا للمحافظ بريمان. في الولايات المتحدة، من المقرر صدور مطالبات البطالة الأولية، إلى جانب تعليقات من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي بوستيك وبومان وكاشكاري.
إشارات بنك الاحتياطي النيوزيلندي إلى تمديد فترة التثبيت
يبلغ التضخم في نيوزيلندا 3.1% على أساس سنوي، وهو أعلى من هدف البنك عند نقطة المنتصف البالغة 2%، ضمن نطاقه متوسط الأجل من 1% إلى 3%، وليس في اتجاه صعودي. يبلغ سعر الفائدة النقدي في أستراليا 3.85% بعد زيادة في فبراير، ما يخلق تباينًا في إعدادات السياسة.
افتتح زوج NZD/USD قرب 0.6050 وتراجع 1.35%، كاسرًا مستوى 0.6000 هبوطًا ومعاكسًا نحو أسبوعين من المكاسب. لا يزال فوق المتوسط المتحرك الأسي لـ50 يومًا قرب 0.5907 وفوق المتوسط المتحرك الأسي لـ200 يوم قرب 0.5850، مع بقاء قاع نوفمبر قرب 0.5580 أساس الارتفاع الأوسع.
تحول مؤشر الستوكاستيك إلى الهبوط من المنطقة العليا. يقع الدعم قرب 0.5907 ثم 0.5850، بينما تقع المقاومة عند 0.6000 و0.6094.
قرار بنك الاحتياطي النيوزيلندي الأخير بتثبيت الفائدة عند 2.25% مع الإشارة إلى عدم وجود زيادات حتى أواخر 2026 خلق تصورًا هبوطيًا واضحًا للدولار النيوزيلندي. هذا التحول التيسيري هو الخلاصة الأساسية بالنسبة لنا، خاصة أنه يخلق تباينًا حادًا مع بنوك مركزية أخرى. ينبغي علينا الآن التمركز لاحتمال استمرار ضعف الدولار النيوزيلندي خلال الأسابيع المقبلة.
يتعزز هذا الموقف ببيانات محلية حديثة. أظهرت أحدث أرقام مؤشر أسعار المستهلكين الفصلي من يناير تباطؤ التضخم السنوي إلى 2.9%، وارتفع معدل البطالة في الربع الرابع من 2025 إلى 4.1%. تمنح هذه الأرقام بنك الاحتياطي النيوزيلندي مبررات كافية للبقاء على الحياد، ما يزيل أي دعم قريب الأجل للعملة من توقعات رفع الفائدة.
المستويات الرئيسية والتمركز
خارجيًا، الصورة لا تساعد الدولار النيوزيلندي أيضًا. انخفضت الأسعار في أحدث مزاد لتجارة الألبان العالمية بنسبة 1.5%، مسجلة ثالث تراجع متتالٍ ومثقلةً بعائدات الصادرات الرئيسية لنيوزيلندا. علاوة على ذلك، تضيف بيانات مؤشر مديري المشتريات المتباينة لشهر يناير الصادرة من الصين، أكبر شريك تجاري لنيوزيلندا، طبقة أخرى من عدم اليقين للعملة الحساسة للمخاطر.
يبرز هذا التباين في السياسة بشكل أوضح مقابل الدولار الأسترالي، إذ قام بنك الاحتياطي الأسترالي للتو برفع سعره إلى 3.85%. هذا الاتساع في فارق أسعار الفائدة يجعل مركز شراء AUD/NZD جذابًا بشكل خاص. لقد رأينا هذا الزوج المتقاطع يحقق أداءً جيدًا في 2024 عندما اتسعت فجوة سياسة مشابهة، ما يشير إلى سابقة تاريخية قوية لهذه الصفقة.
بالنسبة لزوج NZD/USD، فإن الكسر دون المستوى النفسي 0.6000 يُعد إشارة فنية مهمة. مع استمرار الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي في الحفاظ على موقف متماسك نسبيًا نظرًا لتحديات التضخم المستمرة لديهم، يبدو أن المسار الأقل مقاومة لزوج NZD/USD يميل إلى الهبوط. ينبغي مراقبة المتوسط المتحرك حول 0.5907 كهدف مهم تالٍ.
