حافظ مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) على تداوله فوق مستوى 97.00 يوم الأربعاء وتداول قرب 97.29، مرتفعًا بنحو 0.20%. كان التداول حذرًا قبيل صدور بيانات الإنتاج الصناعي الأمريكي ومحضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC).
انخفضت طلبات السلع المعمرة في الولايات المتحدة بنسبة 1.4% في ديسمبر، بأقل من التوقعات البالغة 2%، وذلك بعد ارتفاع بنسبة 5.4% في نوفمبر. وارتفعت الطلبات باستثناء قطاع النقل بنسبة 0.9% مقارنة بـ 0.5% سابقًا.
توقعات تيسير الفيدرالي وتسعير السوق
تُسعّر الأسواق ما يقرب من 60 نقطة أساس من تيسير الاحتياطي الفيدرالي في عام 2026، مع توقع أول خفض في يونيو، وفقًا لأداة CME FedWatch. قلّصت بيانات سوق العمل الأخيرة توقعات خفض قريب، في حين أبقت بيانات التضخم الأضعف على احتمال التيسير لاحقًا خلال العام.
قامت بنوك مركزية كبرى بتقليص حيازاتها من الدولار الأمريكي وسط مخاوف بشأن السياسة التجارية الأمريكية واستقلالية الاحتياطي الفيدرالي. وقد أثّر ذلك في الثقة بالسياسة الأمريكية وأثار تساؤلات حول مكانة الدولار كعملة احتياط.
ارتد مؤشر DXY من أدنى مستوياته في أربع سنوات قرب 95.56 في أواخر يناير، لكنه لا يزال دون متوسطات متحركة رئيسية. متوسط الحركة البسيط لـ 21 يومًا أدنى من متوسط 100 يوم، ومتوسط 21 يومًا عند نحو 97.19، وأصبح مستوى 98.00 الآن مقاومة.
يقع الدعم قرب 96.50، وقد يؤدي الكسر إلى إعادة اختبار قاع 95.56. وقد تحوّل مؤشر MACD إلى إيجابي بشكل طفيف، بينما يسجل RSI مستوى 45.84.
المستويات الفنية وتموضع التداول
تُظهر البيانات الاقتصادية الأخيرة من أواخر 2025 وبدايات 2026 صورة متضاربة تُسهم في هذا الاستقرار المؤقت. فعلى سبيل المثال، دفع تقرير الوظائف غير الزراعية القوي على نحو مفاجئ لشهر يناير، والذي أضاف 225,000 وظيفة، إلى تأجيل رهانات خفض الفائدة الأكثر شراسة. في المقابل، أظهر مؤشر أسعار المستهلك الأسبوع الماضي تباطؤ التضخم الأساسي إلى 2.1%، ما يمنح الفيدرالي مبررًا كافيًا لتيسير السياسة لاحقًا هذا العام.
من منظور فني، يواجه الدولار صعوبة في تجاوز المقاومة المباشرة عند متوسط الحركة لـ 21 يومًا قرب 97.19. نرى هذا المستوى سقفًا لأي تحركات صعودية، فيما تبدو العقبة النفسية الأكبر عند 98.00 بعيدة. وبالنسبة لمتداولي المشتقات، يوحي هذا الوضع بأن بيع فروق عقود الشراء (Call Spreads) فوق 98.00 قد يكون استراتيجية مجدية لتحصيل العلاوة مع الرهان على فشل الارتفاع.
يبقى الاتجاه الهابط هو الأكثر ترجيحًا خلال الأسابيع المقبلة. إن كسر مستوى الدعم 96.50 سيشير إلى استئناف الاتجاه الهابط، مرجحًا إعادة اختبار أدنى المستويات في أربع سنوات قرب 95.56 التي لامسناها في يناير. قد يفكر المتداولون في شراء عقود بيع على مؤشر DXY (Puts) بتواريخ استحقاق بعد اجتماع FOMC في يونيو للتموضع لهذا الضعف المتوقع.
لا تزال المشكلات الهيكلية طويلة الأجل تضغط على الدولار، ما يدعم تبني ميل هبوطي. وما زلنا نشعر بتأثير السياسات التجارية الحمائية من العقد الماضي، والتي دفعت إلى تنويع ثابت بعيدًا عن الدولار من قبل البنوك المركزية العالمية. وأكدت أحدث بيانات صندوق النقد الدولي للربع الرابع من 2025 ذلك، إذ أظهرت أن حصة الدولار من الاحتياطيات العالمية انخفضت إلى 58.5%.
