ارتفعت أسعار المنازل في المملكة المتحدة، وفقًا لمؤشر أسعار المنازل الصادر عن وزارة المجتمعات والحكم المحلي (DCLG)، بنسبة 2.4% على أساس سنوي في ديسمبر. وكان ذلك أعلى من التوقعات البالغة 1.8%.
وجاءت النتيجة أعلى من المتوقع بمقدار 0.6 نقطة مئوية. وهذا يشير إلى نمو سنوي أسرع في الأسعار مما كان المحللون قد توقعوه لذلك الشهر.
الآثار المترتبة على السياسة النقدية
يشير نمو أسعار المنازل في المملكة المتحدة خلال ديسمبر 2025 بأعلى من المتوقع إلى أن الاقتصاد يمتلك زخمًا أكبر مما كنا نعتقد سابقًا. وتدل هذه المتانة على ضغوط تضخمية مستمرة لا يمكن لبنك إنجلترا تجاهلها. لذلك ينبغي علينا تعديل توقعاتنا بشأن خفض أسعار الفائدة في الأشهر المقبلة.
تجعل هذه البيانات الجنيه الإسترليني أكثر جاذبية، إذ إن بقاء أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول يميل إلى دعم العملة. وقد نبحث في إنشاء مراكز شراء على الجنيه الإسترليني مقابل عملات يُرجَّح أن يُقدم بنكها المركزي على تيسير السياسة، مثل اليورو أو الدولار الأمريكي. وتُظهر التداولات الأخيرة أن زوج GBP/USD قد وجد بالفعل دعمًا قرب مستوى 1.2750 على خلفية نقاط بيانات قوية مماثلة.
بالنسبة لمتداولي أسعار الفائدة، تقلّل هذه القراءة الخاصة بالإسكان من احتمال خفض مبكر للفائدة من قبل بنك إنجلترا. وبالنظر إلى عقود SONIA الآجلة، فإن السوق بدأ بالفعل في استبعاد تسعير خفض كامل بحلول اجتماع الصيف. ويمكننا التمركز لمواصلة هذا الاتجاه عبر توقع بقاء الفائدة عند المستوى الحالي 5.25% أو بالقرب منه خلال النصف الأول من العام.
تُعد بيانات الإسكان أيضًا إشارة إيجابية للأسهم البريطانية ذات التركيز المحلي، ولا سيما شركات بناء المنازل والبنوك. وقد رأينا أسهمًا مثل Taylor Wimpey وLloyds Banking Group تتفاعل بإيجابية مع بيانات نمو الأجور الأخيرة في المملكة المتحدة لشهر يناير 2026، والتي جاءت قوية عند 4.5%. ويمكننا استخدام خيارات الشراء على هذه الأسماء للمضاربة على مزيد من الصعود قبل تقارير أرباحها.
مخاطر السوق والتمركز
عند جمع إسكان قوي، وأجور قوية، وتضخم لزج، تصبح الحجة لبقاء بنك إنجلترا متشددًا مقنعة للغاية. وتشير هذه البيئة إلى أن أي رهانات على خفض وشيك للفائدة تصبح أكثر خطورة بشكل متزايد.
