انخفض مؤشر داو جونز الصناعي (DJIA) بنحو 120 نقطة (0.24%) يوم الثلاثاء، بينما تراجع مؤشر S&P 500 بنحو 0.5% وهبط مؤشر ناسداك المركب بنحو 0.8%. وقد انخفض كلٌّ من الداو وS&P 500 في أربع من الأسابيع الخمسة الماضية، بينما دخل ناسداك هذا الأسبوع بعد خمسة أسابيع متتالية من التراجع الأسبوعي.
تراجع عائد سندات الخزانة الأميركية لأجل 10 سنوات إلى نحو 4.03%، وهو أدنى مستوى في شهرين بعد تقرير مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) الأقل سخونة من المتوقع يوم الجمعة الماضي. وهبطت أسهم التكنولوجيا، حيث تراجعت Salesforce بنحو 2.5% وهبطت CrowdStrike بأكثر من 2% بعد خفض تصنيفها من ميتسوهـو.
تراجع التكنولوجيا والصناعات
تم تداول Nvidia وAMD وBroadcom على انخفاض أيضاً. وتراجعت Chevron بنسبة 2.6% وهبطت Caterpillar بنسبة 2.1%، بينما ارتفعت Travelers بنسبة 1.8% وصعدت Visa بنسبة 1.5% وأضافت Apple نسبة 1%.
هبط سهم Danaher بنحو 6% بعد موافقته على شراء Masimo مقابل 180 دولاراً للسهم في صفقة نقدية بالكامل بقيمة تقارب 9.9 مليارات دولار. وتمثل هذه الصفقة علاوة بنسبة 38% مقارنة بإغلاق Masimo يوم الجمعة، وارتفع سهم Masimo بنحو 34%؛ ومن المقرر إغلاق الصفقة في النصف الثاني من عام 2026.
ارتفعت Warner Bros Discovery بأكثر من 2% مع استئنافها المحادثات مع Paramount Skydance، التي ارتفعت بنحو 3%، مع تنازل لمدة سبعة أيام يمتد حتى 23 فبراير. وقد ترفع Paramount عرضها النقدي بالكامل إلى ما لا يقل عن 31 دولاراً للسهم من 30 دولاراً، بينما تظل صفقة Netflix بقيمة مؤسسية تبلغ 83 مليار دولار قائمة.
بلغ مؤشر إمباير ستيت الصناعي في نيويورك 7.1 مقابل 6 متوقعة و7.7 في يناير. ومن المقرر صدور محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) يوم الأربعاء، وتقوم الأسواق بتسعير خفضين بنحو 25 نقطة أساس بحلول نهاية العام مع اعتبار يونيو على الأرجح أول خفض، بينما يجلب يوم الجمعة بيانات نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) والناتج المحلي الإجمالي الأولي للربع الرابع؛ وتعلن Palo Alto Networks نتائجها مع توقع إيرادات عند 2.58 مليار دولار وربح سهم معدل عند 0.94 دولار، بعد تجاوزها تقديرات الإيرادات في كل ربع لمدة عامين.
استراتيجية الخيارات والتقلبات
مع تسجيل ناسداك الآن خامس تراجع أسبوعي متتالٍ عند دخول هذا الأسبوع، نرى اتجاهاً واضحاً من الضعف في قطاع التكنولوجيا. ينبغي على المتداولين النظر في شراء خيارات البيع (Puts) على المؤشرات الثقيلة بالتكنولوجيا مثل QQQ للتحوط من أو الاستفادة من مزيد من الهبوط. وقد ارتفع مؤشر تقلبات شيكاغو (VIX) إلى 19.5، وهو ارتفاع ملحوظ مقارنة بمستويات في حدود العشرات المنخفضة التي شهدناها في أواخر 2025، ما يشير إلى مزيد من الاضطرابات المقبلة.
القلق المستمر حول تأثير الذكاء الاصطناعي على البرمجيات والأجهزة يخلق فرصاً لصفقات هبوطية. نعتقد أن شراء خيارات البيع على أسماء مثل Salesforce (CRM) وNvidia (NVDA) يظل استراتيجية قابلة للتطبيق، في ظل تشكيك السوق في تقييماتهما المرتفعة. ومنذ بداية العام حتى الآن، تراجع صندوق iShares Expanded Tech-Software Sector ETF (IGV) بنحو 8% تقريباً، ويبدو أن هذا الزخم مرشح للاستمرار حتى نهاية الشهر.
سيكون محضر الفيدرالي وبيانات PCE المرتقبة هذا الأسبوع حاسمة للمراكز الحساسة لأسعار الفائدة. وبالنظر إلى أن عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات عند أدنى مستوياته في شهرين، فقد تكون خيارات الشراء (Calls) على صناديق سندات الخزانة مثل TLT وسيلة جيدة للمراهنة على مزيد من انخفاض العوائد. وتُظهر أداة CME FedWatch الآن احتمالاً بنسبة 75% لخفض الفائدة بحلول اجتماع يونيو، وهي قناعة سيتم اختبارها عبر بيانات التضخم يوم الجمعة.
يضخ نشاط الاندماجات والاستحواذات تقلبات في قطاعات محددة، وهو تحول ملحوظ بعد بيئة صفقات أبطأ في 2025. ومع محادثات Warner Bros وParamount التي تخلق حالة من عدم اليقين، فإن استخدام استراتيجية «ستريدل» على Paramount (PSKY) قد يلتقط حركة سعرية كبيرة بغض النظر عن النتيجة. وبالمثل، يمكن استغلال هبوط سهم Danaher (DHR) بعد إعلان الاستحواذ عبر شراء خيارات البيع إذا اعتقدنا أن السوق سيواصل معاقبة علاوة الشراء المرتفعة المدفوعة مقابل Masimo.
يُعد تقرير أرباح Palo Alto Networks (PANW) المرتقب بعد الإغلاق حدثاً مثالياً لاستراتيجية خيارات. وبالنظر إلى تاريخ السهم في تجاوز التقديرات، إلى جانب القلق الحالي في قطاع التكنولوجيا، فمن المرجح حدوث حركة سعرية كبيرة. ويقوم سوق الخيارات حالياً بتسعير حركة قدرها 11% بعد الأرباح، ما يجعل «الستريدل» الطويل طريقة للمراهنة على التقلبات بحد ذاتها.
