تداولت الروبية الهندية بشكل مستقر قرب أدنى مستويات يوم الإثنين، مع تداول زوج الدولار الأمريكي/الروبية الهندية (USD/INR) قرب 90.80 خلال فترة بعد الظهر يوم الثلاثاء في الهند. وقد ضغط الطلب على الدولار الأمريكي من جانب المستوردين على الروبية، في حين حدّت مخاوف تدخل بنك الاحتياطي الهندي من اتساع الحركة.
كان المستثمرون الأجانب المؤسسيون (FIIs) بائعين صافيين في فبراير، إذ خفضوا حيازاتهم بمقدار 2,345.69 كرور روبية. ويوم الإثنين، باع المستثمرون الأجانب المؤسسيون أسهماً بقيمة 972.13 كرور روبية.
راقبت الأسواق جولة ثانية من المحادثات الأمريكية-الإيرانية في جنيف، مع التركيز على التأثيرات المحتملة على أسعار النفط. ويمكن لارتفاع أسعار النفط أن يضغط على الروبية لأن الهند تعتمد على النفط المستورد.
استقر الدولار الأمريكي قبيل افتتاح السوق الأمريكية بعد عطلة نهاية أسبوع طويلة. وكان مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) قرب 97.15.
توقع المتداولون عدم قيام الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة في مارس أو أبريل، استناداً إلى أداة CME FedWatch. وتباطأ تضخم يناير في الولايات المتحدة، إذ بلغ التضخم العام 2.4% والتضخم الأساسي 2.5% على أساس سنوي.
تشمل البيانات الأمريكية الرئيسية هذا الأسبوع محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) والبيانات الأولية للناتج المحلي الإجمالي للربع الرابع. وأبقى الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة عند 3.50%–3.75% في يناير.
كان زوج USD/INR قرب 90.9035، فوق المتوسط المتحرك الأسي لـ20 يوماً عند 90.8822 بقليل، بينما بلغ مؤشر القوة النسبية لـ14 يوماً 51.19. وكانت المستويات المشار إليها 90.00 على الجانب الهابط و91.25 على الجانب الصاعد.
يبقى زوج USD/INR عالقاً في نمط مألوف، مشابه لما رأيناه في مثل هذا الوقت من عام 2025. فالطلب القوي على الدولار من جانب المستوردين يوفر أرضية، في حين يُقيَّد الصعود بالتهديد المستمر لتدخل بنك الاحتياطي الهندي. ومع وصول احتياطيات النقد الأجنبي للهند إلى مستوى قياسي عند 710 مليارات دولار في يناير 2026، يمتلك بنك الاحتياطي الهندي قوة كبيرة لكبح أي تراجع حاد في الروبية.
يبدو أن التوقعات للروبية أقوى الآن مقارنة بالعام الماضي، عندما كان المستثمرون الأجانب المؤسسيون بائعين صافيين. لقد شهدنا انعكاساً كبيراً في الربع الأخير من 2025، حيث تحول المستثمرون الأجانب المؤسسيون إلى مشترين صافيين وضخوا أكثر من 5 مليارات دولار في الأسهم الهندية. ويوفر هذا الاهتمام الأجنبي المتجدد دعماً أساسياً للروبية الهندية.
في حين تظل أسعار النفط متغيراً رئيسياً، فإن حالة عدم اليقين التي رأيناها خلال المحادثات الأمريكية-الإيرانية في 2025 قد تراجعت إلى فترة من الاستقرار. وقد ظل خام برنت يتداول ضمن نطاق ضيق بين 85 و90 دولاراً للبرميل، ما يقلل مخاطر حدوث قفزة مفاجئة في تكاليف الاستيراد تضغط على الروبية. وتساعد هذه القدرة على التنبؤ بأسعار الطاقة في احتواء التقلبات في العملة.
على صعيد الدولار الأمريكي، تغيرت الديناميكية منذ أوائل 2025 عندما كان الاحتياطي الفيدرالي يبقي أسعار الفائدة مستقرة. إذ أصبح معدل فائدة الأموال الفيدرالية الآن أعلى عند 4.25%–4.50%، لكن الأسواق تسعّر حالياً توقفاً مؤقتاً، مع احتمال أقل من 20% لزيادة أخرى في مارس وفقاً لأداة CME FedWatch. ويسهم غياب اتجاه واضح من جانب الاحتياطي الفيدرالي في حركة الأسعار ضمن نطاق.
